2026年5月金股月度金股：财通策略、多行业

研报总结

核心观点

• 行情趋势：景气验证与政策积极推动下，预计市场延续向上。历史经验显示，景气验证、政策力度及海外波动共同指引后续行情。当前PMI和经济高频指标显示复苏向好，政治局会议态度积极，全A盈利业绩同比+7.7%，较25Q4上升4.6pct，ROE-TTM和营收同比向上。政策方面，4月政治局会议强调用好用足宏观政策，态度更积极。海外方面，美伊冲突可能延续，联储或更鹰。

行情结构

• 周期稳定+科技占优：4月行情占优方向为成长/小盘，周期/制造其次。政策特别重视新基建、新消费和科技。4月景气预期向好方向为周期/制造，一季报指引TMT+周期更向好，基金持仓TMT+周期主线延续，内部轮动，主要加仓方向为通信设备、其他化学制品。

配置方向

• “HALO PLUS”策略：稳健方向围绕HALO交易，优先配置高现金流、重资产、高门槛板块，如化工、有色、交运，特别关注新基建（6张网）和反内卷相关板块。进取方向聚焦新增产业催化、低拥挤度、利率敏感性低的成长方向，如AI+、半导体设备&材料、商业航天、电池、电网、工程&能源机械、军工主题。

5月十大金股

• 科沃斯、TCL电子、行动教育、安井食品、天康生物、鸿路钢构、华润万象生活、中通快递-W、江淮汽车、华勤技术

风险提示

• 美国经济衰退风险、海外金融风险超预期、历史经验失效等。