一、4月市场震荡上行。宽基指数和风格指数均呈现上涨，主要原因是美伊停火提振市场情绪、估值合理化、基本面定价回归、经济数据向好以及海外市场共振。
二、经济数据良好。一季度GDP同比增长5%，需求端、投资端和净出口均稳步回升；工业企业效益持续改善，利润同比增长15.5%，营收利润率达5.11%。
三、震荡不改向上。市场在多重利好因素下反弹，但部分板块可能存在资金兑现和板块切换，4月末有所震荡。主要支撑因素包括：经济政策延续支持、市场估值合理、地缘风险缓和。
四、行业及主题。关注科技与先进制造（电子、软件、通信服务、电力设备、国防军工、自动化设备）、扩大内需和反内卷及供需变化（汽车、家用电器、医疗器械、有色金属、特钢、化学纤维）、十五五规划相关主题（人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人）。
五、2026年5月金股。重点关注厦钨新能、中国巨石、中际旭创、海光信息、优刻得、比亚迪、安井食品、云铝股份、华天科技。
六、风险提示。包括经济不及预期、行业风险、汇率风险、数据风险、贸易保护主义风险、全球流动性风险、黑天鹅事件。
