聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

ding Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，PX及PTA价格上涨，PX主力合约收9838元/吨，涨2.35%；PTA主力合约收6772元/吨，涨3.01%。 现货市场：亚洲市场PX现货价格上涨，收于1261美元/吨；PTA现货价格上涨，收至6825元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月28日星期二 【重要资讯】 （1）成本端：金十数据4月27日讯，伊朗方面消息人士称，伊朗已通过中间人向美方传达了一个三阶段谈判方案。金十数据4月28日讯，美国白宫：特朗普关于伊朗问题的底线没有改变。 （2）PX供给：截止4月23日，PX装置开工负荷为80.8%，周环比提负0.6%。装置动态：福化集团一条80万吨PX装置4月20日停车，计划检修至7月末；金陵石化70万吨PX装置4月中旬停车检修，该装置计划停车检修55天左右；青岛丽东100万吨装置3月底停车检修，计划检修至5月末。 （3）PTA供给：截止4月23日，PTA装置开工负荷为65%，周环比降负7.4%。装置动态：受上游PX供应紧张影响，桐昆集团嘉兴石化220万吨PTA装置、嘉通能源300万吨PTA装置计划于近期停车检修，重启时间待定；三房巷320万吨装置4月22日停车，重启待定；四川能投110万吨装置4月15日因故停车，预计15天左右；独山能源一套300万吨装置4月14日检修，重启待定；英力士110万吨装置计划4月中检修，重启待定；恒力石化一条250万吨装置4月9日停车，另一条220万吨装置4月20日停车，重启时间待定。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （4）需求：受地缘影响和季节性原因，下游需求小幅走弱。截止4月23日，聚酯开工负荷为82.3%，周环比下降3.9%。 【市场逻辑】 原料供应紧张，PX及PTA检修规模增多，供应持续收缩，PX及PTA供需偏紧，然下游及终端跟进疲软，对产业链形成负反馈。近期地缘消息反复，仍存较大确定性，油价高位运行。此外，美国对国内部分企业制裁，其中涉及炼厂企业PTA及PX产能较多，或引发后续供应担忧。 【交易策略】 当前地缘仍存不确定性，成本端油价高位震荡，供需面，PX因PTA检修增多去库节奏放缓，PTA去库加快，叠加美国对国内部分企业制裁，引发市场对供应担忧，预计短期或高位震荡偏强运行，操作上，谨慎偏多对待。继续关注中东地缘进展情况。PX支撑位8600-8650元/吨，压力位10600-10650元/吨；PTA支撑位5700-5750元/吨，压力位7250-7300元/吨。 期货研究院 ding Strategy 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃上涨，LLDPE2609合约收8389元/吨，涨2.52%；PP2609合约收8752元/吨，涨3.17%。 现货市场：现货价格上涨，国内LLDPE市场主流价格在8200-9500元/吨；PP市场现货价格上涨，华北地区拉丝主流报价9070-9280元/吨，华东地区9150-9350元/吨，华南地区9200-9550元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：金十数据4月27日讯，伊朗方面消息人士称，伊朗已通过中间人向美方传达了一个三阶段谈判方案。金十数据4月28日讯，美国白宫：特朗普关于伊朗问题的底线没有改变。（2）供给：装置检修规模继续增加，供应延续收缩。截止4月23日当周，PE开工率为68.69%，周环比+1.98%，PP开工率60.33%，周环比+0.19%。（3）需求：下游开工负荷小幅走弱，对聚烯烃需求减少。截止4月23日当周，农膜开工率30%（-7%），包装51%（持平），单丝41%（持平），薄膜48%（持平），中空43%（持平），管材47%（-3%）；塑编开工率45%（持平）；注塑开工率46%（持平），BOPP开工率47.48%（-0.86%）。（4）库存端：2026-04-28，两油库存85万吨，与前一工作日相比-3万吨。截止4月24日，PE贸易库存13.685万吨（-0.597万吨），PP贸易库存12.368万吨（-0.6055万吨）。 【市场逻辑】 受原料紧缺，炼厂降负影响，叠加化工检修季，塑料、PP装置规模检修，供应收缩明显，下游季节性走弱，对聚烯烃需求减少，但节假日来临，下游逢低刚需备货，多以小单为主，或对其有一定提振。当前主要驱动因素在地缘端，近期市场消息反复扰动，地缘仍存较大不确定性，油价高位波动，关注地缘冲突持续进展情况。 【交易策略】 地缘仍存不确定性，成本端油价高位波动，聚烯烃供需双缩，整体维持偏紧格局，叠加节前备货，短期或高位震荡偏强，建议谨慎轻仓偏多对待，或借助期权工具进行风险管理。持续关注地缘后续进展。LLDPE09参考撑位7450-7500元/吨，压力位9300-9350元/吨；PP09参考支撑位7900-7950元/吨，压力位8850-8900元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX..................................