摘要
能源化工团队对PX及PTA、聚烯烃市场的分析显示，当前市场受地缘政治影响较大，供应端因原料紧张和检修增多而收缩，但终端需求跟进疲软，形成负反馈。短期市场或高位宽幅波动，建议多单谨慎持有，买入虚值看跌期权进行保护。
行情复盘
PX及PTA：期货市场震荡，PX主力合约涨0.63%，收9628元/吨；PTA主力合约涨1.88%，收6622元/吨。现货市场PX小幅走弱，收1237.33美元/吨；PTA上涨，收6600元/吨。
聚烯烃：期货市场震荡，LLDPE涨0.46%，收8091元/吨；PP涨1.08%，收8446元/吨。现货价格延续弱势，LLDPE主流价8250-9800元/吨，PP华北地区拉丝主流报价9070-9280元/吨。
重要资讯
PX及PTA：
- 成本端：美伊或重启谈判，地缘不确定性仍存。
- 供给：PX开工负荷降负1.7%，PTA降负4.2%，多装置检修。
- 需求：聚酯开工负荷下降0.3%，刚需支撑但订单跟进疲软。
聚烯烃：
- 成本端：美伊或重启谈判，地缘不确定性仍存。
- 供给：PE、PP开工率分别降1.63%、4.47%，供应收缩。
- 需求：下游开工负荷小幅走弱，农膜、包装等开工率下降。
- 库存：两油库存下降3万吨，PE、PP贸易库存分别下降0.914万吨、0.133万吨。
市场逻辑
PX及PTA：供应高位回落，供需偏紧，但终端负反馈抑制上涨，主要驱动逻辑仍在地缘端，油价高位波动，需关注地缘进一步走向。
聚烯烃：供应收缩，供需偏紧有支撑，但地缘不确定性扰动市场，价格波动较大，建议多观望少操作。
交易策略
PX及PTA：短期高位宽幅波动，建议多单谨慎持有，买入虚值看跌期权保护。支撑位PX 8100-8150元/吨，压力位10600-10650元/吨；PTA支撑位5700-5750元/吨，压力位7250-7300元/吨。
聚烯烃：建议多观望少操作，关注地缘后续进展。LLDPE09支撑位7450-7500元/吨，压力位9300-9350元/吨；PP09支撑位7900-7950元/吨，压力位9400-9450元/吨。
