聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

2026-05-12 封晓芬方正中期 Lumière

能源化工团队对PX及PTA、聚烯烃市场进行分析，主要观点如下：

行情复盘：期货市场PX及PTA价格震荡，PX主力合约涨0.75%，收9432元/吨；PTA主力合约涨0.37%，收6462元/吨。现货市场PX价格收1220美元/吨，PTA价格收6615元/吨。
重要资讯：
- 成本端：美国释放5350万桶原油储备，伊朗或提升铀浓缩至90%。
- 供给：PX装置开工负荷79.2%，周环比降负1.2%，扬子石化、福化集团、金陵石化、青岛丽东装置检修；PTA装置开工负荷67.3%，周环比提负1%，台化兴业、嘉通能源装置检修。
- 需求：聚酯开工负荷82.1%，周环比下降0.1%，浙江一15万吨聚酯新装置投产。
- 出口：韩国PX出口总量环比下降34%，同比下降26%。
市场逻辑：装置检修规模增加，进口减少，供应整体收缩；下游及终端疲软形成负反馈，但供给端收缩力度较大，聚酯原料供需格局偏紧。地缘担忧情绪升温，油价走高，成本端有支撑。
交易策略：建议谨慎偏多，PX支撑位8800-8850元/吨，压力位10600-10650元/吨；PTA支撑位6050-6100元/吨，压力位7250-7300元/吨。

行情复盘：期货市场LLDPE上涨1.41%，收8255元/吨；PP上涨1.79%，收8811元/吨。现货市场LLDPE主流价格8300-9800元/吨，PP华北地区拉丝主流报价9430-9620元/吨。
重要资讯：
- 成本端：美国释放5350万桶原油储备，伊朗或提升铀浓缩至90%。
- 供给：PE开工率71.97%，周环比+3.74%；PP开工率63.97%，周环比+1.15%。
- 需求：农膜开工率22%（-7%），包装50%（+1%），单丝41%（持平），薄膜47%（-1%），中空43%（持平），管材43%（-1%）；塑编开工率43%（-1%）；注塑开工率45.46%（+0.46%），BOPP开工率41.48%（-5.75%）。
- 库存：两油库存83万吨，周环比-2万吨；PE贸易库存12.756万吨（-0.191万吨），PP贸易库存11.332万吨（-0.289万吨）。
市场逻辑：塑料、PP装置集中检修，供应收缩明显，下游季节性走弱，需求减少，供需整体偏紧。地缘担忧情绪升温，油价走高，成本支撑增强。
交易策略：建议谨慎偏多，关注地缘后续进展。LLDPE09支撑位7500-7550元/吨，压力位9300-9350元/吨；PP09支撑位8100-8150元/吨，压力位9350-9400元/吨。