黑色建材日报：原料价格下跌，黑色全线回调

玻璃纯碱

• 市场分析：玻璃主力合约大幅下跌，现货报价随盘面波动，成交均价持平。玻璃延续供需双弱格局，产量持稳，下游刚需未见起色，库存高位累库。近月交割博弈压制价格空间，远月升水带来不确定性。纯碱主力合约震荡偏弱，现货询价积极性好转，成交以低价为主。纯碱延续供需失衡格局，部分企业供给恢复，整体产量回升，下游需求平稳，库存高位去化。
• 策略：玻璃震荡偏弱，纯碱震荡偏弱，无跨期和跨品种策略。
• 风险：宏观政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

双硅

• 市场分析：锰硅主力合约震荡下行，主流钢招定价6300元/吨，北方市场价格5950–6050元/吨，南方市场价格6000–6100元/吨。锰硅价格上涨后减产执行力度值得关注，库存高位压制价格向上高度。能源价格和锰矿价格扰动因素较多，1-3月锰矿进口量高位缓解市场担忧。硅铁主力合约震荡偏弱，主产区72硅铁现金含税出厂5400–5500元/吨，75硅铁5900–6000元/吨，市场成交一般。硅铁产量快速提升，库存面临挑战，供需矛盾相对有限，产能宽松压制价格高度。
• 策略：硅锰震荡偏弱，硅铁震荡偏弱。
• 风险：宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。