黑色建材日报：海外资产下跌，钢价明显回调

海外资产下跌，钢价明显回调 钢材：海外资产下跌，钢价明显回调 市场分析 期现货方面：昨日螺纹钢期货主力合约大幅回调，现货方面，钢材现货成交整体一般，钢价有所下跌。供需与逻辑：整体来看，当前建材产量仍高于去年同期水平，对建材构成较大去库压力，价格形成一定压制。卷板维持供需两旺，去库表现较好，对于价格形成支撑。随着铁水产量持续提升，卷板产量有望持续向上，后期关注钢厂复产情况。短期美国的关税政策让全球化贸易受到冲击，钢材出口预计将受到负面影响。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪悲观，矿价大幅补跌 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货低价开盘，全天震荡运行。现货方面，贸易商报盘积极性一般，市场交投情绪较差，钢厂按需采购。供给方面，本期全球铁矿石发运小幅下滑，昨日全国主港铁矿累计成交环比回升，远期现货累计成交环比回落。 综合来看，近期铁矿石发运及海漂量均有所回升，国内矿产量也环比改善，铁矿供给压力略有增加。铁水产量继续增加，且已增至近年同期高位，预计后期铁水增产空间相对有限。预计短期在钢厂维持盈利的情况下，铁水产量有望维持高位，铁矿消费维持旺盛，库存仍保持在可接受范围之内。短期铁矿石基本面矛盾不突出，后期关注高炉复产和检修情况，以及供给侧变化对于产业链的影响。铁矿中长期仍呈现供需偏宽松格局。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。 双焦：恐慌情绪蔓延，焦炭首轮提涨 市场分析 期现货方面：昨日，双焦期货整体呈现区间震荡态势。进口蒙煤方面，近期蒙煤单日通关创年内新高，蒙5原煤840-860元/吨。焦炭提涨第一轮，但下游仍以观望为主， 焦煤方面，国内煤炭生产供应继续增加，整体供应延续宽松局面，进口煤存在边际减量，部分企业因原料库存较低增加焦煤采购，需求有所恢复。焦炭方面，焦炭日均产量有所增加，整体供应环比修复，需求方面，铁水产量 增加，对焦炭需求持续提升。考虑到关税问题影响，对于双焦价格将有所压制。后续需要继续关注钢厂利润空间及铁水产量的可持续性。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：供需双弱格局，煤价保持平稳 市场分析 期现货方面：产地方面，煤矿供应逐步恢复，目前市场非电煤需求尚可，长协户发运稳定，多数煤矿产销平衡，坑口煤价小幅上涨。港口方面，港口库存维持历史高位，随着气温升高，电厂日耗下降，需求表现疲软，市场成交一般。进口方面，市场稳中偏弱运行，印尼以及澳洲外盘报价稳定，国内电厂招标价格基本和上周持平，采购积极性不高。 需求与逻辑：4月份进入铁路检修季，煤炭呈现供需双弱格局，随着天气逐渐转暖，价格缺乏支撑。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量............................................