黑色建材日报：成本支撑转弱，钢价震荡回调

玻璃纯碱：下游需求疲态，玻碱震荡偏弱 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃主力合约整体震荡偏弱，现货市场报价随盘面波动为主，成交氛围冷清。 供需与逻辑：目前玻璃产量环比微降，日融仍处于低位水平，地产持续拖累刚需采购，市场心态悲观，导致投机性需求不足，高库存压力依旧较大。玻璃主要产区存在煤改气政策扰动，短期煤矿事故可能推升玻璃成本，但是淡季消费预期不振，导致玻璃价格低位偏弱运行，后续关注玻璃日融变化和成本变化。 供需与逻辑：目前纯碱供需压力依旧较大，近期日产环比回升，供应过剩仍然明显，短期个别企业检修无法扭转高产量局面。下游需求表现疲软，整体缺乏向上弹性，高出口有助于化解需求压力，然而依旧无法解决供需矛盾，煤矿事故推升纯碱成本上移，但是高库存和淡季悲观预期，导致短期价格维持震荡偏弱运行。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无 风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：合金震荡上涨，现货相对平稳 市场分析 硅锰方面，昨日硅锰主力合约震荡偏强运行，硅锰现货市场震荡运行，周初市场观望情绪浓，等待主流钢招指引，6517北方市场价格5800-5900元/吨，南方市场价格5900-5950元/吨。近期锰矿发运环比下降，低于去年同期水平。供需与逻辑：目前锰硅供需压力依旧较大，库存仍然维持高位水平，需求缺乏明显增量，前期锰矿成本支撑预期有所减弱，产区仍处于亏损，短期部分企业存在挺价意愿，硅锰价格震荡运行，后期关注煤矿事故对于电价的影响。 硅铁方面，昨日硅铁主力合约小幅反弹，硅铁现货市场平稳运行，等待6月钢招进场，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5500-5550元/吨，75硅铁价格报5900-6100元/吨。 供需与逻辑：多个产区利润显著好转，硅铁企业生产积极性提高，硅铁产量增加，库存增长至高位水平，然而由于兰炭价格上涨，推升硅铁成本上移，叠加短期市场对于能耗、碳排放等政策存在预期，硅铁价格表现相对偏强，后期关注煤矿事故对于电价的影响。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7图26：焦炭期货主力合约走势图...............................................................................