黑色建材日报：钢材产销转弱，价格震荡回调

钢材：钢材产销转弱，价格震荡回调 市场分析 期现货方面：昨日钢材期货合约震荡回落，全国建材成交总计83767吨，日环比减8.23%，周环比减13.64%。钢联数据显示，本周五大材产量微增，消费大降，库存超预期回升。 供需与逻辑：钢材产销延续淡季特征，产量增加，库存增长，消费下滑。阅兵前钢厂限产扰动不断，基本面矛盾有限，由于目前钢厂利润较好，自主性减产难度较大。同时原料端价格表现坚挺，盘面仍有较强支撑，后续主要关注钢厂限产情况以及终端需求表现。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：港口库存增长，铁矿震荡下行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡下行，现货方面，主流品种价格弱势下行，贸易商报价积极性一般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主，目前现货市场成交偏冷清。昨日全国主港铁矿累计成交130.2万吨，环比上涨54.63%；远期现货：远期现货累计成交101万吨（7笔），环比下跌35.67%（其中矿山成交量为34万吨）。 供需与逻辑：7月份铁矿石发运季节性回落，然而伴随价格上涨，铁矿石供给具备较强支撑。目前铁水产量高位微增，港口铁矿石库存环比增长，钢材利润支撑较强，钢厂生产积极性不减，且短期钢厂不存在大规模检修情况。长期来看，铁矿石供需依旧稍显宽松，后期关注铁水产量和海漂变化。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。 双焦：下游消费不佳，双焦大幅回调 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货全天呈震荡下跌态势，进口蒙煤方面，通关量及成交活跃度较此前均有所提升，不过贸易商仍持谨慎观望态度。 逻辑和观点：交易所限制JM2601合约单日开仓手数，投机性需求离场观望。焦煤方面，供应依旧未见恢复，铁水产量小幅回升，库存保持去化趋势。焦炭方面，供应有所恢复，下游需求微增，库存加速去化。整体来看，双焦 供应暂时偏紧，基本面无明显矛盾。后续需重点关注供应恢复进度及铁水高位运行的持续性。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：下游需求较好，煤价继续探涨 市场分析 期现货方面：产地方面，主产地煤价稳中偏强，近期部分露天煤矿还未恢复生产，降雨过后部分化工及周边电厂补库积极，目前站台大户采购积极，坑口煤价报价持稳。港口方面，市场情绪回落，下游接受程度一般，市场分歧较大，成交冷清。进口方面，随着气温升高带动，港口到岸成本提升，进口煤报价持续坚挺。 供需与逻辑：产区安检趋严，超产的部分煤矿停产整顿，同时部分前期停产煤矿复查，整体供给依旧偏紧，煤炭日耗保持高位，库存继续去化，短期煤价持稳运行。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量..........................................................................