黑色建材日报：原料价格下跌，黑色全线回调

钢材：原料价格下跌，黑色全线回调 市场分析 期现货方面：昨日钢材期货主力合约震荡偏弱运行，钢材现货成交表现疲软，价格跟随盘面下跌，部分地区有所挺价。昨日全国建材成交11759万吨，环比下降。 供需与逻辑：目前建材供给有所改善，库存去化幅度增加，虽然绝对库存依旧偏高，但是市场情绪有所修复；板材出口表现较好，供需两旺背景下，库存去化幅度加快。短期原料成本支撑有所减弱，然而考虑到五一节前下游仍然存在补库需求，因此节前钢材价格震荡偏弱运行，后期关注旺季需求及库存去化速度。 策略 单边：震荡偏弱跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材供需、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：港口库存释放，盘面明显回调 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅下跌，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，下游采购积极性明显增加。全国主港铁矿累计成交153.2万吨，环比上涨92.70%；远期现货：远期现货累计成交114.0万吨（11笔），环比上涨25.27%，(其中矿山成交量为98万吨)。 供需与逻辑：高矿价持续刺激铁矿石供给，钢厂高炉铁水产量持稳，港口库存高位去化。临近五一假期，钢厂存在一定补库需求，市场情绪相对乐观。短期港口流动性开始释放，供给压力有所增加，然而下游采购热情高涨，使得节前铁矿价格震荡偏弱运行，中长期铁矿供需矛盾依旧存在。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。 双焦：黑色板块回调，双焦震荡偏弱 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货震荡偏弱运行，坑口煤价稳中上涨，焦炭提涨迟迟不见落地，蒙5原煤报价在1120-1130元/吨左右，报还盘差价较大，口岸成交相对清淡。 供需与逻辑：焦煤方面，整体供需略显宽松，库存维持中高位水平，考虑到节前下游补库和动力煤价格偏强支撑，短期焦煤震荡偏弱运行，后期关注能源价格变化。焦炭方面，由于焦化副产品价格上涨，焦化利润表现较好，焦 企生产积极性偏强，整体库存处于高位水平，短期价格震荡偏弱，后期关注焦化利润变化。 策略 焦煤方面：震荡偏弱焦炭方面：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：下游补库积极，煤价震荡偏强 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价稳中上涨，临近月底部分煤矿供应收紧，化工终端节前刚需补库。港口方面，港口成交价格重心上移，市场预期向好，叠加需求预期支撑，报价较为坚挺。进口方面，进口煤到货成本较高，投标价格上移，近期国内电厂需求较好，进口商采购积极，市场看涨预期较多。 供需与逻辑：印尼减产影响国内煤炭整体供给，煤化工需求旺盛带动煤炭消费，煤炭库存表现优于季节性，电厂即将开启迎峰度夏补库，短期煤炭价格具备底部支撑，后期关注下游补库情况。 风险 煤矿产量大幅增产、下游需求快速收缩、能源价格大幅回落等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量...........................................................................