机械设备行业2026年春季投资策略：重视成长与周期双线布局机会

机械设备 2026-04-28 刘卓,陈基赟,虞洁攀中邮证券 Z.zy

工程机械：
- 挖机：内销受益基数低、更新周期向上、二手设备出海、小挖替代人力等因素，销量持续增长；外销因中国品牌性价比和服务优势提升，市场份额扩大。2025年内外销均显著增长，预计趋势延续。非挖掘机械需求滞后2年，预计2026、2027年逐步修复。
- 叉车：受益锂电化趋势，内外销持续向好。2025年内销同比增长13%，外销同比增长13%。厂商积极布局无人叉车，提升效率。
矿山机械：有色金属价格处于历史高位，矿业资本开支增加，推动矿山机械持续增长。2024年全球矿山设备市场规模7367亿元，预计2030年达10256亿元。细分领域包括破碎设备、采矿机械、矿物处理设备等。
轨交设备：出行需求和中远期规划推动新增市场景气度。2025年铁路客运量与货运量创新高，国铁集团投资创历史最高水平。未来十年铁路建设里程年均目标处于高位。存量市场维保更换迎来高峰，动车组进入高级修周期，老旧内燃机车更新换代政策催生明确需求。
油气设备：油价高位震荡，油气设备产业链受益。中国油气装备竞争力提升，出口景气度高。龙头企业海外收入快速增长。

锂电设备：电池厂资本开支恢复上升通道，预计2027年底宁德时代待建设产能缺口约300-600Gwh，对应设备环节价值量空间约400-700亿元。固态电池进入量产冲刺期，制造工艺变革巨大，设备端有望先行收益。
燃气轮机：数据中心用电量增长迅速，燃气轮机是核心能源解决方案。全球燃气轮机市场规模预计2025年约226亿美元，2026年达254亿美元，2026-2035年CAGR约11.2%。国际巨头垄断市场，订单积压持续增加。
钻石散热：金刚石热导率远高于其他材料，具有优异的热扩散系数、良好的绝缘性和低介电常数，是潜力巨大的新型散热材料。AI芯片领域钻石散热潜在市场空间广阔，预计2030年市场空间区间为75亿至1500亿。
可控核聚变：处于“示范堆”建设的关键窗口期，设备环节已形成完整投资图谱，订单落地与业绩释放节奏清晰。超导磁体系统、真空室及内部件、大功率脉冲电源等是投资主线。
商业航天：政策、技术、资本与市场需求四大要素共振，行业进入关键发展期。上游火箭与卫星制造是技术突破与订单释放的核心区域，中游发射服务与地面设备环节业绩增长相对稳健，下游运营服务与应用是未来价值变现的广阔蓝海。