- 核心观点：英科医疗在手套行业涨价周期中，利润有望持续提升，维持“买入”评级。公司产能快速扩充，技术升级提升效率，成本优势扩大。
- 关键数据：
- 2025年营收99.26亿元，同比增长4.23%；净利润10.11亿元，同比减少31.03%。
- 2026年一季度营收28.87亿元，同比增长15.76%；净利润0.10亿元，同比减少97.16%。
- 一次性丁腈手套年化产能700亿只，PVC手套330亿只。
- 财务预测：
- 2026-2028年归母净利润分别为27.44/29.58/35.09亿元，EPS分别为4.19/4.52/5.36元。
- 对应P/E分别为13.8/12.8/10.8倍。
- 研究结论：
- 手套行业处于涨价周期，丁腈手套利润有望持续提高。
- 新产能持续投产，利润有望进一步增长。
- 风险提示：贸易摩擦及汇率波动风险；原材料价格波动及供应稳定性风险。
