公募基金26Q1北交所持仓复盘市场中长期机遇与投资策略研判20260426

2026年04月27日09:09 关键词 北交所公募基金重仓股特色行业新股持仓复盘中长期机遇基金公司北京50指数流动性产品主动权益减配震荡下行配置比例公募产品主动机构康农种业海能技术凯德斯英电力设备 全文摘要 北交所研究的专家参与了舟舟号中心的第69期电话会议，重点讨论了北交所的市场策略、政策变化、财务数据分析、特色行业公司概况以及新股市场情况。会议回顾了过往讨论框架，涵盖年度与季度策略、政策解读、财报分析、特色行业梳理、新股市场等五个方面。特别关注了公积金数据、北交所公司持仓情况、北证50指数基金扩容及新股市场动态。 公募基金26Q1北交所持仓复盘，市场中长期机遇与投资策略研判-20260426_导读 2026年04月27日09:09 关键词 北交所公募基金重仓股特色行业新股持仓复盘中长期机遇基金公司北京50指数流动性产品主动权益减配震荡下行配置比例公募产品主动机构康农种业海能技术凯德斯英电力设备 全文摘要 北交所研究的专家参与了舟舟号中心的第69期电话会议，重点讨论了北交所的市场策略、政策变化、财务数据分析、特色行业公司概况以及新股市场情况。会议回顾了过往讨论框架，涵盖年度与季度策略、政策解读、财报分析、特色行业梳理、新股市场等五个方面。特别关注了公积金数据、北交所公司持仓情况、北证50指数基金扩容及新股市场动态。首席分析师对北交所市场持积极态度，期待公募产品体系扩容、指数化建设加速及发行定价机制优化，认为当前是研究和关注北交所市场的理想时机。 章节速览 00:00北交所市场策略与行业分析 会议围绕北交所年度策略、政策变化解读、财务数据深度分析、特色行业梳理及新股市场状况展开，旨在分享市场中长期机遇，涵盖多个行业与公司动态。 02:08公募基金重仓北交所股票动态分析 一季度84家北交所公司进入基金前十大重仓名单，公募重仓市值约65亿，部分公司如阿克诺尔、康隆种业等获增持，而贝特瑞、纳克诺尔等则被减持。北交所50指数基金扩容，取消大额申购限制，提升持仓份额，灵活配置型基金持仓下降，而被动指数型基金持仓上升。整体来看，流动性产品和混合型基金参与度提升，主动型基金则因市场调整和策略选择出现减持。 05:31北交所公募基金重仓股市值波动分析 北交所公募基金重仓股总市值自23年Q3至25年Q3呈上升趋势，但24年Q4至25年Q4有所下降，主要因教育行业下行及市场整体震荡。公募基金对北交所重仓股的持仓占比从25年Q4的55%降至26年Q1的47%，明星标的如利星科技、开拓股份被减配，而明斯达、曙光数创等标的配置比例上升。康康种业、并行科技、凯德石英等新进top two标的，主动权益减配部分高估值标的，增加性价比及细节赛道标的配置。 08:28一季度持仓变动与资金再配置分析 一季度，康乐总业、纳克托尔和海达尔筮等标的在持仓中比例变化显著，部分高持仓标的如开测、利通科技巷、万通液压等被减仓，而康农种业、海能技术和凯德斯英等获得增持，反映出资金在不同赛道间的再配置趋势，尤其是对新材料和农业类型标的的聚焦，主动权益持股比例提升，显示出机构对特定行业和公司的偏好调整。 10:09北交所基金行业配置变化分析 一季度数据显示，主通基金在北交所的行业配置有所调整，电力设备仍为最大重仓行业，占比27%。美容护理、计算机、轻工制造及农林牧鱼行业配置比例提升，而机械设备、汽车和基础化工行业则有较大减配。基金配置思路正向多元化方向发展，侧重成长和消费行业。 11:07北证主题基金规模与持仓结构分析 北证主题基金规模为26亿，环比下降但部分产品净值超二。一季度北证50指数表现不佳，但主题基金仍实现超额收益。头部持仓结构调整，海能技术等公司被增持，多家公司新进入政策名单。 12:50北证50指数基金扩容与增量资金引入 北证50指数基金在Q1规模下降至约103亿，但多家基金公司如广发、华夏、易方达等宣布提升申购上限至15亿份或取消上限，预示着市场有望引入更多增量资金。此外，包括长城、永银、兴业等在内的11家机构正筹备发行相关产品，涵盖指数和指增类型，显示北证指数型产品发行正有序进行。 15:43中科仪发行模式与市场反应分析 中科仪采用专业配售、网下询价配售和网上竞价发行相结合的模式，成功发行5200万股，创动资1.08万亿历史记录。网上申购户数47.81万，中签率万4，冻结资金9800多亿；网下申购倍数253倍，中签率4‰，明显高于网上。公募、券商、保险等机构积极参与，其中易方达基金等表现尤为积极。此案例展示了市场对稀缺硬科技标的的追逐，为后续发行案例提供参考。 18:42北交所市场策略与布局观点 讨论了北交所市场在三月底后的策略，认为市场情绪、估值调整及全球市场影响已导致压力消化，当前估值低估且业绩扎实的标的适合布局，同时强调关注政策逻辑与增量资金变量。 19:49市场策略分析与投资主线探讨 对话围绕清明节后市场动态展开，强调了博时基金等机构调整申购上限的举措，反映了政策面的积极变化。讨论了情绪底部、估值消化及市场调整后的三大投资方向：稀缺优质标的、优质新股及小盘股交易机会。指出新股数量增加、首日涨幅下降，北交所新上市公司利润体量与质量更优，估值有吸引力。整体展望乐观，建议关注具有成长潜力的标的和市场流动性带来的交易机会。 23:10北交所年报披露与市场展望 上周市场经历调整，下周为年报集中披露尾声，可能因业绩不及预期而承压。建议关注业绩高增长、股权激励落地及估值合理的公司，同时考虑地缘动荡对石油和农产品价格的影响，优质种业公司值得布局。全年看，北交所处于关键转折节点，预计年报结束后至中报前有较好投资机会。 25:58北交所投资价值与政策预期分析 对话深入探讨了北交所的投资价值，包括公募产品体系扩容、指数化建设提速及发行定价机制优化等政策预期。认为当前是关注北交所及研究相关标的的好时机，特别是在三月底后政策预期更为乐观。历史数据显示北交所曾多次跑赢市场，预计未来有望再次表现优异，推荐关注优质资产与增量资金的结合。 发言总结 发言人1 他主持的华安证券北交所研究系列会议第69期，集中讨论了北交所市场的年度策略、政策调整、财报分析、特色行业及新股上市等五大主题。会议特别强调了公积金持仓复盘、北京50指数基金的扩容、中国移案例研究、二级市场展望等关键议题。他指出，当前北交所处于重要转折点，对后续公募产品体系的扩大、指数化建设加速及发行定价机制改进持积极看法，预示着良好的投资时机。此外，发言人深入分析了北交所不同板块与公司，以及市场未来趋势，为投资者提供了深入见解。 要点回顾 华安证券北交所研究团队的周周昊声音电话会议主要围绕哪些内容展开？ 发言人1：我们的周周昊声音电话会议主要围绕五个系列展开讨论。第一系列是针对整体市场的年度和季度策略观点的分享；第二系列解读市场政策变化及生态；第三系列对公积金的财报数据进行深度分析；第四系列关注北交所特色行业及其相关公司和标记梳理；第五系列则聚焦市场新股情况和市场状况分析。 今天的会议标题是什么？主要会讨论哪些话题？ 发言人1：今天的会议标题是“公积金持仓复盘与市场中长期机遇”。我们将重点讨论四大部分：第一部分是对公积金情况的深度梳理，基于最近的一级报数据；第二部分深入解读北京50指数基金扩容及相关基金公司取消大额申购限制和上调整体份数的情况；第三部分是对中国移案例的分析，包括其发行结果和核心数据解读；第四部分我 们将梳理目前二级水厂的情况及主线观点。 从一季度公募基金重仓北交所的情况来看，有哪些特点或变化？ 未知发言人：一季度数据显示，84家公司进入了各类基金前十大重仓名单，公募重仓北交所市值约为65亿。其中，纳克诺尔、贝特瑞等公司的基金数量较多，从持股数量看，84家公司中80家公司被增持，但排名前列的公司中也有不少被减持。相较于去年四季度，部分新股进入重仓名单，同时一些大型产品有所变动。另外，与去年相比，凯德斯亚等公司的基金持仓加速增加，而康隆种业、宏源股份等公司主动型基金可能加仓较多。从指数型基金的角度看，灵活配置型基金环比下降，混合型基金环比上升。整体来说，流动性产品和混合型基金在参与北交所市场的幅度在提升，而主动型基金因市场调整和主动减持等因素，配置比例有所下降。 公募基金对北交所重仓持股的总市值占比是如何变化的？ 未知发言人：从2023年Q3到2025年Q3，北交所公募基金重仓股总市值占比呈现爬升趋势。然而，从去年Q4到今年Q4，占比出现下降，这主要是由于学科教育相较于整体市场的下行，以及北京整体行情的震荡下行和两个定开产品的赎回因素。尽管如此，我们认为这可能是一个短期阶段性的现象。 在最近的持仓变化中，哪些标的出现了明显的持股占比回落？ 未知发言人：像开测、利通科技巷、万通液压以及紧博生物、林泰新材等部分标的持股占比有明显的回落。 与此同时，有哪些标的获得了增值并新进入了持仓前列？ 未知发言人：康农种业、海能技术、凯德斯英等部分标的在增值后进入了持仓前列，这反映了资金在不同赛道间的再配置情况。 主动机构增值方面有哪些具体表现？ 发言人1：康农确实受到青睐，主动权益持股占流通盘比例环比大部分提升。鸿源股份、无锡金海、凯德新英等也有显著加仓。 从调仓方向来看，资金聚焦了哪些类型标的？ 未知发言人：资金进一步聚焦新材料类型和农业类型的标的。 北交所主动型基金在行业配置上有哪些变化？ 未知发言人：主通基金在北交所行业配置进行了一定结构变化，其中电力设备仍是第一大重仓行业，美容护理、计算机配置比例有所提升，轻工制造和农林牧鱼配置比例也有小幅度增长，而机械设备、汽车、基础化工行业则出现较大幅度减配。 对于北证主题基金规模及收益表现的情况如何？ 发言人1：北证主题基金规模约为26亿，环比有所下降，但华夏、汇佃户、中信建投等产品的净值仍在2以上，且收益核心强于整体北证50指数，在一季度整体表现不佳的情况下仍取得超额收益。 北证主题基金的头部持仓结构有何变化？ 未知发言人：头部持仓结构有调整，海能技术、经济技术、凯德石英等被增持，多家公司新进入北交所主动主题基金的政策名单。 北证50指数基金扩容现状如何？ 发言人1：多家基金公司发布了份额提升或放宽申购限制的信息，如易方达、华夏、广发、博时等七家公司宣布了申购上限提高，甚至取消申购上限，有望引入更多增量资金，并且有11支北证50指数基金产品正在筹备发行中。 在本次发行公告中，关于A类B类投资的配售数量情况是如何披露的？ 发言人1：发行公告中专门有部分详细说明了A类B类投资的配售数量情况。 你们对于北交所市场的整体观点是什么？ 未知发言人：我们整体观点认为，在三月底时市场情绪、周期底、估值调整幅度及全球市场影响等因素共同作用下，市场正处在调整阶段。我们判断市场情绪已经接近底部，并且随着业绩扎实、估值低估的标的出现，现在是较好的布局时机，需重点关注政策逻辑和增量资金变量。 政策面和产品端上有哪些积极的变化？ 发言人1：从政策面来看，相关部门在产品端推进方面表现出积极态度，例如博时基金等公司对申购额度的提升和取消，以及中科以询价案例的出现，显示出市场环境正在逐步改善，我们对政策面持偏乐观态度。 当前时间节点有哪些投资主线或方向？ 未知发言人：当前主要有三大投资主线：一是稀缺优质标的，特别是具备2到3年翻倍成长空间的公司；二是优质的次新股，由于新股数量增加，首日涨幅相比去年有所下降，估值相对合理，适合关注；三是小盘股在流动性带动下的交易机会。 对于下周市场有何看法？ 未知发言人：下周之前，北交所可能会经历一定的调整，主要原因是年报与一季报集中披露阶段，部分企业业绩兑现不及预期可能会对板块形成压制。但随着一季报披露结束，中报之前或10月份之前，北交所可能存在较好的投资机会。 全年对于北交所市场的展望是怎样的？ 发言人1：我们判断今年北交所市场处于关键转折节点，预计呈现前低后高的演进态势。建议重点关注北交所相关标的，因为公募产品体系