核心观点
公募基金对交通运输行业的配置比例连续两个季度回升，但仍处于低配状态。受地缘政治冲突影响，航运板块获得明显增持；航空板块受航油成本上升担忧影响暂时承压；快递行业受益于“反内卷”政策推动，价格修复，盈利能力有望持续改善；铁路板块受益于航空出行成本上升，高铁作为替代方式有望受益；高速公路等高分红板块受益于中长期资金入市，仍具有较高配置价值。
关键数据
- 2026年Q1末公募基金重仓SW交通运输行业的总市值为556.62亿元，环比上升15.36%。
- 交通运输行业占基金重仓A股市值规模1.49%，低于标配比例1.47pct，环比上升0.27pct。
- 26Q1SW交通运输行业指数下跌1.4%，实现相对收益（相对于沪深300指数涨跌幅）2.93%。
- 前十大交通运输重仓股持仓市值合计占公募基金重仓SW交通运输行业总市值比重为56.42%。
子行业及个股分析
- 物流行业：快递行业个股普遍获增持，跨境物流行业主要个股普遍遭减持。
- 航空机场行业：航空个股中东航、南航遭减持明显。
- 铁路公路行业：铁路运输主要个股普遍获得增持，高速公路板块个股普遍遭减持。
- 航运港口行业：航运板块个股获增持明显，港口板块主要个股表现有所分化。
投资建议
建议持续关注航运、快递、铁路、高速公路等板块。
风险因素
宏观经济波动、地缘政治冲突、油价大幅波动、行业竞争加剧、人民币汇率波动、贸易摩擦、需求下降、数据统计偏误等。
