交通运输行业快评报告：交运行业24Q2公募基金持仓跟踪报告

7月航空数据跟踪点评

行业核心观点：

• 7月进入暑运旺季：民航总周转量环比明显上升，国内航线和国际航线客运量持续增长。
• 票价有所承压：暑运7月国内经济舱（不含税）均价较2023年同期下降15%，较2019年下降2%。
• 供需持续修复：6家航司运营数据表明，7月供需环比显著上升，预计航空供需将继续修复提升，上市航司业绩有望持续受益。
• 维持行业“强于大市”评级。

投资要点：

进入暑运旺季，供需明显上升：

• 7月民航总周转量：实现136.3亿吨公里，同比增长19.9%，环比增长12.8%。
• 国内航线：同比增长8%，国际航线增长53.2%。
• 1-7月民航总周转量：同比增长30%，客运量实现4.2亿人次，同比增长21%，较2019年同期增长10%。
• 国际航线：完成3580.30万人次，同比增长205.30%，恢复至2019年同期的83.5%。
• 国内航线：客运量同比增长14.7%，较2019年增长13.6%。

客座率整体水平进一步抬升：

• 1-7月民航客座率：82.5%，较1-6月提升0.3pct。
• 6家上市航空公司：7月客座率为83.3%，环比提升0.4pct，其中东航和吉祥航空客座率略有下降，其他四家均有所提升。
• 国内航线：客座率为84.3%，环比提升0.1pct；国际航线为80.6%，环比上升1pct。

运营飞机数量微增：

• 截至7月末：六家上市航空公司运营飞机数量为3206架，较上年末增长1.2%，较上月净增加1架，其中南方及国航运营飞机数量增加2架，东航减少4架。
• 预计后续机队引入速度：保持低速增长。

风险因素：

• 经济修复不及预期。
• 国际航线修复不及预期。
• 油价大幅波动。
• 汇率大幅波动。