核心观点与关键数据
- 市场情绪与价格走势：受美伊局势最新进展提振，市场情绪小幅回暖，广期所铂钯震荡反弹。铂金主力合约收涨1.22%报509.05元/克，钯金主力合约收涨0.62%报364元/克。
- 地缘政治影响：美伊第二轮和谈计划破裂，停火谈判未能如期展开，但伊朗已转交新谈判方案，市场对停火的信心仍存，美元及原油运行中枢较前期高位显著。
- 基本面分析：
- 铂金：供需偏紧，南非矿端供给受限，中期具配置价值。
- 钯金：需求高度依赖汽油车催化剂，铂钯替代及电动车渗透率提升带来结构性压力。
研究结论
- 短期走势：铂钯或延续震荡偏强格局。
- 中期配置：铂强钯弱，建议铂金逢低轻仓布局，钯金暂时观望。
宏观数据与行业消息
- 美伊局势：伊朗转交新谈判方案，停火条件包括霍尔木兹海峡法律安排等。
- 美国经济数据：4月消费者信心指数降至49.8，创1978年以来最低；司法部撤销对美联储的刑事调查，美联储年内降息预期升温。
- 其他宏观数据：日本3月核心CPI同比上升1.8%，核心-核心CPI同比上涨2.4%；CME“美联储观察”显示4月维持利率不变概率为100%，6月降息概率为4.7%。
供需情况
- 铂金：2025年供应量预计220.40吨，需求量预计261.60吨，供需偏紧。
- 钯金：2025年供应量预计293.00吨，需求量预计287.00吨，需求下降27.00吨。
