油脂周报：油脂整体走强生柴驱动与产业压力的博弈

豆油

• 市场格局：外部宏观驱动与内部弱基本面博弈的高位震荡格局。
• 上涨动力：印尼B50生物柴油政策（7月1日执行）、超强厄尔尼诺减产预期、国际原油价格高位震荡。
• 压制因素：进口大豆集中到港导致油厂开机率回升、豆油库存高位、供应宽松预期、下游采购谨慎。
• 短期走势：缺乏独立上涨动力，依赖板块联动及原油波动，维持高位震荡。
• 后续关注：棕榈油产区天气、大豆到港节奏、原油市场变化。

棕榈油

• 市场格局：强预期与弱现实博弈的高位宽幅震荡格局。
• 上涨动力：印尼B50生物柴油政策、厄尔尼诺减产担忧。
• 压制因素：东南亚传统增产周期（4月）、地缘冲突导致航运限制及高价抑制出口、国内进口买船增加供应。
• 短期走势：易涨难跌但波动加剧，维持高位震荡。
• 后续关注：产地产量与出口数据、印尼B50政策执行进展、原油价格走势。

菜籽油

• 市场格局：外部板块驱动与内部供应宽松预期博弈的震荡偏强格局。
• 上涨动力：国际油价高位震荡、油脂生物柴油需求增长。
• 压制因素：加拿大进口菜籽集中到港（5月起）、油厂压榨恢复、菜油供应增加预期。
• 短期走势：被动跟涨，整体维持震荡偏强，但表现弱于棕榈油。
• 后续关注：进口菜籽到港与压榨进度、植物油板块情绪变化。