电子行业周报：Agent加速CPU短缺，产能吃紧或推动价格进一步提升

证券研究报告 行业研究 2026年04月26日 本期内容提要: 郭一江电子行业分析师执业编号：S1500524120001邮箱：guoyijiang@cindasc.com ➢本周北美重要个股多数上涨。本周涨跌幅分别为英伟达（+6.92%）/亚 马 逊 （+5.11%）/甲 骨 文 （+26.77%）/谷 歌A（+7.70%）/Meta（+9.32%）/微 软 （+14.00%）/超 威 半 导 体 （+13.61%）/苹 果（+3.74%）/特 斯 拉 （+14.81%）/博 通 （+9.42%）/台 积 电 （-0.03%）/美 光 科 技 （+8.20%）/英 特 尔 （+9.81%）/迈 威 尔 科 技（+8.72%）。 杨宇轩电子行业分析师执业编号：S1500525010001邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 王义夫电子行业分析师执业编号：S1500525090001邮箱：wangyifu@cindasc.com ➢Agent加速CPU短缺，产能吃紧或推动价格进一步提升。随着AI推理需求持续增长，CPU市场正出现阶段性供需失衡并驱动价格进入上行通道。一方面，AI服务器及数据中心建设加速推进，对高性能CPU的需求显著提升，叠加云厂商资本开支持续扩张，拉动服务器CPU需求快速增长；另一方面，先进制程产能高度集中于少数晶圆厂，叠加3nm等节点资源被GPU、ASIC等AI芯片共同争抢，导致CPU供给弹性受限。供需错配之下，2026年以来CPU价格已出现明显上涨。根据半导体行业观察，自今年3月起，消费级、服务器CPU价格分别上涨5%~10%、10%~20%。英特尔方面，3月已调涨PCCPU价格，并于4月1日进一步调整服务器CPU售价，市场预期下半年或仍有约8%~10%的调涨空间。AMD方面，半导体行业观察预期或将在Q2与Q3各有一次涨价动作，累计涨幅将达16%~17%。展望后续，在AI基础设施投资高景气延续、先进制程及封装瓶颈尚未缓解的情况下，CPU供不应求格局或将持续，价格中枢有望维持上行趋势，并带动上游晶圆代工、封测及设备材料环节景气度同步提升。 ➢DeepSeek-V4预览版发布，国产开源模型再进一步。4月24日，DeepSeek正式上线全新系列模型V4的预览版本，并同步开源。相比前代模型，DeepSeek-V4-Pro的Agent能力显著增强。在AgenticCoding评测中，V4-Pro已达到当前开源模型一流水平，并在其他Agent相关评测中同样表现优异。DeepSeek-V4开创了一种全新的注意 力 机 制 ， 在token维 度 进 行 压 缩 ， 结 合DSA稀 疏 注 意 力（DeepSeek Sparse Attention），实现了全球领先的长上下文能力， 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 并且相比于传统方法大幅降低了对计算和显存的需求。 ➢建议关注：【CPU】海光信息/澜起科技/聚辰股份/中芯国际/华虹半导体等；【海外AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产AI】芯原股份/寒武纪/深南电路等。 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 行情追踪：本周电子细分行业继续回升.............................................................................................................5电子行业......................................................................................................................................5个股涨跌......................................................................................................................................7DeepSeek-V4 Benchmark.........................................................................................................................................9风险因素.......................................................................................................................................................................11 表目录 表1：半导体涨跌TOP5............................................................................................................................................7表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................7表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................7表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................8表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................8 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................5图2：美股年初以来涨跌幅1..................................................................................................................................6图3：美股年初以来涨跌幅2..................................................................................................................................6图4：DeepSeek-V4-Pro性能比肩顶级闭源模型..........................................................................................9图5：DeepSeek-V4在知识&推理、长上下文、Agentic的benchmark横向对比...........................9图6：DeepSeek-V4和DeepSeek-V3.2的计算量和显存容量随上下文长度的变化....................10 行情追踪：本周电子细分行业继续回升 电子行业 本 周电 子细分 行业继 续回 升。申万电子 二级指数 年初以来 涨跌幅分 别为 ：半导 体（+12.75%）/消费电子（+0.89%）/元件（+23.54%）/光学光电子（+8.07%）/电子化学品Ⅱ（+21.94%）/其他电子Ⅱ（+6.07%）；本周涨跌幅分别为半导体（+5.23%）/消 费 电 子 （+5.74%）/元 件 （+10.76%）/光 学 光 电 子 （+3.35%）/电 子 化 学 品 Ⅱ（+5.24%）/其他电子Ⅱ（+4.90%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 本周北美重要个股多数上涨。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：英伟达（+6.79%）/亚 马 逊 （+10.62%）/甲 骨 文 （-10.55%）/谷 歌A（+8.42%）/Meta（+5.86%）/微软 （-10.60%）/超威 半导 体（+24.58%）/苹果 （-0.29%）/特斯拉 （-8.55%）/博 通 （+16.95%）/台 积 电 （+15.92%）/美 光 科 技 （+44.27%）/英 特 尔（+73.95%）/迈威尔科技（+56.27%）;本周涨跌幅分别为英伟达（+6.92%）/亚马逊（+5.11%）/甲骨文（+26.77%）/谷歌A（+7.70%）/Meta（+9.32%）/微软（+14.00%）/超 威 半 导 体 （+13.61%）/苹 果 （+3.74%）/特 斯 拉 （+14.81%）/博 通（+9.42%）/台积电（-0.03%）/美光科技（+8.20%）/英特尔（+9.81%）/迈威尔科技（+8.72%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周富瀚微、杰华特、和林微纳、盛科通信、长光华芯涨幅靠前，分别同比+25.49%/+24.59%/+23.35%/+19.06%/+17.60%;本周锴威特/赛微电子/芯动联科/康强电子/臻镭科技跌幅靠前，分别同比-18.05%/-17.71%/-16.07%/-11.98%/-11.56%。 申万消费电子板块本周协创数据、恒铭达、致尚科技、朗特智能、鸿富瀚涨幅靠前，分别同比+16.83%/+16.80%/+15.86%/+15.09%/+12.34%；本周万祥科技/海能实业/奥海科技/博硕科技/泓禧科技跌幅靠前，分别同比-15.57%/-15.30%/-11.58%/-10.86%/-9.61%。 申万元件板块本周泰晶科技、方邦股份、晶赛科技、东山精密、鹏鼎控股涨幅靠前，分别同比+31.95%/+25.33%/+18.51%/+15.92%/+15.24%；本周本川智能/迅捷兴/满坤科技/金禄电子/威尔高跌幅靠前，分别同比-12.15%/-9.09%/-8.46%/-7.74%/-6.52%。 申万光学光电子板块本周光智科技、茂莱光学、三安光电、水晶光电、骏成科技涨幅靠前，分别同比+43.68%/+13.35%/+13.27%/+10.54%/+10.40%;本周奥瑞德/利亚德/洲明科技/戈碧迦/光莆股份跌幅靠前，分别同比-15.51%/-14.05%/-11.81%/-11.03%/-10.34%。 申万电子化学品板块本周华特气体、金宏气体、广钢气体、天通股份、唯特偶涨幅靠