电子行业点评报告：国产算力周跟踪：DeepSeek降价推动AI应用，行业龙头继续明确Agent时代CPU核心地位

OpenRouter APITokens调用数据周跟踪：

• 中美厂商对比：国产厂商调用量同比增速大幅领先美国，市场份额持续扩大。近两周美国厂商调用量同比增速由-5.68%转正至9.00%；国产厂商同比增速由59.25%进一步提升至83.28%。海外头部模型调用表现稳健，国内模型在DeepSeek带动下高速增长。
• DeepSeek表现亮眼：DeepSeek本周调用量排名第一，成为国产厂商增长的核心动力。DeepSeek宣布自6月起将DeepSeek-V4-Pro模型API价格调整为原定价的1/4，后续商业化表现值得跟踪。

英伟达CPU新赛道：

• 业绩表现：英伟达2027财年Q1整体营收达816亿美元，同比增长85%，环比提升20%。数据中心业务营收创752亿美元新高，同比大增92%，环比上涨21%。二季度营收指引为910亿美元，盈利稳固。
• CPU业务布局：英伟达正式切入CPU市场，预计本年度CPU板块收入接近200亿美元，助力品牌成为全球一线CPU供应商。首款面向代理AI定制的Vera CPU采用Arm定制核心，单核性能、能耗控制与机架部署密度优势突出。Vera Rubin平台三季度启动出货，推理运算能力实现跨越式升级。Vera CPU为英伟达打开2000亿美元规模新兴市场，主流云厂商深度合作，CPU业务成为核心增长动力。

AMD2nmVenice量产：

• 技术突破：AMD宣布6代EPYC“Venice”处理器在台积电2nm工艺上量产，成为业内首款进入2nm量产阶段的HPC产品。同步规划台积电亚利桑那工厂扩产。
• AgentAI算力支持：Venice面向云、企业及AI基础设施，为AgentAI驱动复杂工作负载提供更强性能与能效，解决算力瓶颈。AMD计划推出后续产品Verano，优化内存集成以应对AgentAI激增的内存需求，进一步提升性能表现。Venice量产叠加Verano规划，将持续夯实AMD在AgentAI基础设施中的核心供应商地位。

风险提示：市场需求不及预期、技术升级不及预期、地缘政治风险等。