核心观点与关键数据
- 体内CAR-T赛道发展迅速：近年来，体内CAR-T领域成为细胞治疗的新热点，各大药企纷纷布局，近几年达成多项重磅交易。礼来近期以70亿美元收购Kelonia Therapeutics，持续推进体内CAR-T疗法布局。Kelonia的核心技术是体内基因放置系统（iGPS），其核心管线KLN-1010已进入临床I期，治疗复发/难治性多发性骨髓瘤患者的数据显示良好疗效和安全性。
- 体内CAR-T技术优势：相较于传统CAR-T，体内CAR-T可在患者体内直接将T细胞工程化为CAR-T细胞，具有降低制造成本、缩短流程时间、提高可及性等优势，在B细胞恶性肿瘤及自身免疫性疾病领域具有较大应用潜力。
- 国内市场机会：国内体内CAR-T领域也蕴藏着较大投资机会，石药集团的SYS6055注射液是国内首款获批临床的体内CAR-T疗法，多家上市公司和生物技术公司均在布局该领域。
行业走势
- 医药生物行业表现：2026年4月第4周，医药生物板块下跌1.25%，跑输沪深300指数2.11pct，在31个子行业中排名第23位。
- 子板块表现：医院板块涨幅最大，上涨5.31%；线下药店板块上涨3.51%；医疗设备板块上涨1.01%。其他生物制品板块跌幅最大，下跌5.91%；疫苗板块下跌3.2%；医药流通板块下跌2.39%；化学制剂板块下跌2.29%。
研究结论与推荐
- 持续看好创新药及其产业链：整体上，持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。
- 月度组合推荐：药明康德、百利天恒、三生制药、科伦博泰、泽璟制药、京新药业、前沿生物、艾迪药业、皓元医药、英科医疗。
- 周度组合推荐：方盛制药、凯莱英、众生药业、药明合联、昊帆生物、益诺思、美迪西。
- 推荐标的：石药集团、阳光诺和、悦康药业、百利天恒等。
风险提示
