周度要点小结
- 行情回顾：本周沪锡主力合约震荡偏弱，周线涨跌幅为-0.78%，振幅3.79%，收盘报价387630元/吨。
- 行情展望：
- 宏观面：霍尔木兹海峡紧张局势影响市场情绪。
- 基本面：
- 供应端：缅甸锡矿复产推进，进口量环比增7.92%，同比增122.45%；加工费小幅回升，矿紧缓解；精炼锡产量环比回升，但部分外采矿产能亏损，产量未完全恢复；印尼锡出口配额增加，国内进口窗口开启，进口增长。
- 需求端：传统旺季，镀锡板开工回升，新能源汽车产销较快增长，光伏装机平稳，AI领域发展带动长期焊锡需求乐观。
- 现货：持货商挺价情绪浓厚，现货升水高位1500元/吨，下游采需谨慎，库存小幅下降；LME库存持稳，现货升水小幅回升。
- 技术面：持仓略增，价格调整，多空分歧。
- 观点参考：预计沪锡高位调整，关注MA60支撑（约383000元/吨），上方40位置阻力（约392000元/吨）。
期现市场情况
- 基差：本周期货价格震荡，现货升水高位1500元/吨，较上周-150元/吨。
- 沪锡基差：1500元/吨，较上周-150元/吨。
- LME锡价：49910美元/吨，较上周下跌240美元/吨。
- 价格比率：
- 锡镍比值：2.68，较上周增加0.04。
- 沪伦比值：7.83，较上周上涨0.24。
- 持仓量：沪锡持仓量76704手，较上周增1282手（增幅1.7%）；前20名净持仓-5224手，较上周增677手。
产业链情况
- 供应端：
- 锡矿进口：3月进口18502.18吨，环比增7.92%，同比增122.45%；1-3月累计进口53446.59吨，同比增98.64%。
- 精炼锡产量：2月产量10613吨，环比降26%；1-2月累计产量24995吨，同比降13.7%。
- 加工费：锡精矿（60%）加工费12000元/吨，锡精矿（40%）加工费16000元/吨，均持平。
- 精锡进口窗口：截至4月23日，进口盈亏821.11元/吨，较上周大幅下跌。
- 库存：LME锡库存8710吨，较上周增80吨；SHF锡库存小幅下降。
- 需求端：
- 半导体指数：费城半导体指数上涨5.47%，至10078.57点，显示电子行业景气度提升。
- 镀锡板：2月产量11万吨，环比持平；3月出口116812.5吨，环比降16.34%。
