聚烯烃早报

塑料 (L09)

• 基本面：宏观方面，3月制造业PMI回升；伊朗局势缓和，外盘原油反弹。供需端，春耕需求仍在，但高价原料导致农膜盈利承压，下游成本转嫁困难，面临季节性回落；包装膜开工率回升以补库，但新单跟进不足，负荷下滑；管材开工率提升，订单交付加快。基本面偏多。当前L交割品现货价8300元/吨。
• 基差：L09合约基差155，升贴水比例+1.9%，偏多。
• 库存：PE厂内库存52.4万吨（-0.9万吨），偏空。
• 盘面：L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：L主力持仓净多，偏多。
• 预期：主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存偏空，预计L09今日走势震荡。

聚丙烯 (PP09)

• 基本面：宏观方面同塑料；供需端，PDH装置因原料成本压力计划检修，产能利用率处于历史低位。塑编开工率回升但新增订单不多，整体开工负荷偏低，产品涨价难，利润空间小；BOPP开工率回升，利润尚可。基本面偏多。当前PP交割品现货价9150元/吨。
• 基差：PP09合约基差801，升贴水比例+8.8%，偏多。
• 库存：PP厂内库存55.3万吨（-3.6万吨），中性。
• 盘面：PP09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，偏多。
• 预期：主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存中性，预计PP09今日走势震荡。

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