市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差196元/吨（-28），港口库存22.14万吨（-0.20万吨），CFR中国加工费116美元/吨（-53），FOB韩国加工费127美元/吨（-53），美韩价差243.1美元/吨（-24.1），华东现货-M2价差140元/吨（+20）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-2228元/吨（-110），酚酮利润-1240元/吨（+0），苯胺利润1943元/吨（+116），己二酸利润-1649元/吨（-417）。开工率方面，己内酰胺74.93%（+3.40%），苯酚84.00%（+0.00%），苯胺87.57%（+1.58%），己二酸75.90%（+1.90%）。
- 苯乙烯：主力基差203元/吨（+3），非一体化生产利润-658元/吨（-35），华东港口库存136800吨（-22800吨），商业库存77800吨（-39000吨），开工率71.9%（-1.0%）。
- 苯乙烯下游硬胶：EPS利润381元/吨（-169），PS利润-569元/吨（-69），ABS利润-1828元/吨（-59）。开工率方面，EPS 60.35%（+2.28%），PS 49.10%（+1.40%），ABS 60.10%（-0.20%）。
市场分析
- 纯苯：中国港口库存下滑放缓，进口到港回升，下游提货偏低。国内开工低位，检修加剧（中金5月初停1个月，海南炼化5月下旬检修）。韩国发运量下滑，美韩价差偏高，韩国货源分流至美国。下游开工回落，品种分化，苯乙烯开工小幅回落，后续检修计划；苯酚开工走平；苯胺开工高位盘整，MDI开工尚可；CPL开工低位回升，但锦纶开工拖累；己二酸开工持续走高。
- 苯乙烯：港口库存开始回落，下游提货积极性回升。开工小幅回落（吉林石化小装置4月中旬检修，等待4月底至5月峻辰、浙石化等装置检修兑现）。下游三大硬胶库存回升；EPS开工回升但成品库存压力快速回升；PS开工低位回升但库存累积；ABS维持低负荷状态。
策略
- 单边：中性基差及跨期：无跨品种：无
- 风险：美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动
图表
- 包含纯苯与EB的基差结构、跨期价差，纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差，纯苯与苯乙烯库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。
研究结论
- 纯苯市场库存下滑放缓，进口回升，下游需求偏弱，开工低位且检修加剧，韩国货源分流至美国。苯乙烯市场库存开始回落，下游提货回升，开工小幅回落，下游硬胶库存回升，EPS和PS面临库存压力，ABS维持低负荷。整体市场呈现供需分化，纯苯下游利润承压，苯乙烯下游部分产品库存压力较大。
