纯苯苯乙烯日报：苯乙烯港口库存再度回升

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差184元/吨（-26）。纯苯港口库存9.15万吨（-0.35万吨）；纯苯CFR中国加工费218美元/吨（-1美元/吨），纯苯FOB韩国加工费203美元/吨（-1美元/吨），纯苯美韩价差217.0美元/吨（+1.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差390元/吨（+85元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2594元/吨（+80），酚酮生产利润-643元/吨（-250），苯胺生产利润1050元/吨（+297），己二酸生产利润-1512元/吨（-5）。己内酰胺开工率67.90%（-1.58%），苯酚开工率78.93%（-1.00%），苯胺开工率86.07%（-1.03%），己二酸开工率65.90%（-1.00%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差25元/吨（-25元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-644元/吨（-36元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存104800吨（+15200吨），苯乙烯华东商业库存69800吨（+11000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率63.5%（+0.9%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润368元/吨（-170元/吨），PS生产利润218元/吨（-20元/吨），ABS生产利润-1456元/吨（+121元/吨）。EPS开工率57.00%（-1.74%），PS开工率46.30%（-0.60%），ABS开工率58.10%（+0.00%）。 市场分析 伊朗和美国经过18小时谈判达成了协议文件，有关文本将由两个调解方卡塔尔和巴基斯坦发布。伊美讨论了颁发伊朗石油销售许可证和解冻伊朗资产等议题，取得了良好进展。 纯苯方面。港口延续去库，但美伊谈判取得进展，海峡原油及石脑油发运量见底回升，韩国纯苯发货量亦已回升；国内纯苯开工仍现实低位，等待炼厂供应回升。下游开工维持低位运行，苯乙烯开工逐步见底；苯酚开工小幅回落，但PC开工延续见底回升或有支撑；苯胺开工小幅回落，虽然MDI开工偏高但库存压力仍存；己二酸开工小幅回落，下游PA66开工仍偏弱；CPL开工持续低位，PA6及锦纶开工拖累。 苯乙烯方面。港口库存再度回升，到港增加而下游提货偏弱。供应方面，苯乙烯开工率逐步见底回升，关注后续是否有更多亏损减产；海外苯乙烯开工亦逐步见底回升。下游需求仍偏弱，白电排产表现偏弱，拖累PS及ABS开工低位，abs库存压力上升，eps开工小幅回落。 策略 单边：BZ及EB逢高做空套保基差及跨期：空BZ2607多BZ2608，空EB2607多EB2608跨品种：无 风险美伊谈判后各方实际表现，特别是以色列，霍尔木兹海峡通航情况，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................