纯苯苯乙烯日报：苯乙烯港口库存再度回落

市场要闻与重要数据

• 纯苯：主力基差525元/吨（+34），港口库存4.00万吨（-1.58万吨），CFR中国加工费152美元/吨（-15），FOB韩国加工费140美元/吨（-15），美韩价差383.2美元/吨（+12.2），华东现货-M2价差565元/吨（-10）。
• 纯苯下游：己内酰胺利润-1892元/吨（+343），酚酮利润-287元/吨（-165），苯胺利润2835元/吨（+324），己二酸利润-1884元/吨（+0）。开工率：己内酰胺68.21%（+1.04%），苯酚73.54%（+3.99%），苯胺81.54%（-4.83%），己二酸62.00%（-0.20%）。
• 苯乙烯：主力基差340元/吨（+70），非一体化生产利润-436元/吨（+16），华东港口库存84800吨（-18000），商业库存45000吨（-12800），开工率60.4%（-0.6%）。
• 苯乙烯下游硬胶：EPS利润117元/吨（+35），PS利润-283元/吨（+85），ABS利润-1998元/吨（+77）。开工率：EPS51.43%（-5.58%），PS42.90%（-0.60%），ABS60.90%（+2.80%）。

市场分析

• 地缘政治：伊朗霍尔木兹海峡封锁条件苛刻，沙特军用物资船遭袭击，中东局势紧张。
• 纯苯：港口库存下降，基差强势，国内开工率缓慢恢复，受海峡封锁影响，供应恢复慢，维持低库存高基差。海外套利价差坚挺，韩国货源分流未兑现。下游开工低位震荡。
• 苯乙烯：港口库存下降，开工维持偏低，关注利华益、渤化检修计划及京博复工进度。下游开工回落，EPS及PS库存下降，ABS库存压力回升。

策略

• 单边：BZ2609逢低谨慎做多，套保基差及跨期策略无，跨品种EB-BZ价差逢高做缩。
• 风险：美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率。

核心观点与结论

• 纯苯市场维持低库存高基差状态，受地缘政治影响供应恢复缓慢，下游开工缓慢恢复。
• 苯乙烯市场库存下降，开工偏低，下游开工回落，库存压力回升。
• 策略上建议逢低做多纯苯期货，关注地缘政治及炼厂开工恢复情况。