每日观点
纯碱市场呈现偏空态势。基本面方面，行业季节性检修导致供应下降，但整体供给仍充裕；下游浮法玻璃和光伏日熔量持续下滑，纯碱厂库处于历史同期高位。基差方面，期货升水现货，基差为-84元/吨。库存方面，全国纯碱厂内库存186.76万吨，较前一周下降0.63%，但库存在5年均值上方。盘面方面，价格在20日线上方运行，但20日线向下，呈现中性偏空。主力持仓净空，空增。预期方面，基本面疲弱，短期纯碱预计低位震荡运行。
影响因素总结
利多因素：下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳；纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多。
利空因素：远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位徘徊；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情
主力基差：期货升水现货，基差为-84元/吨。
二、纯碱现货行情
河北沙河重质纯碱市场低端价1170元/吨，较前一日持平。
三、基本面分析
供给
- 纯碱生产利润：华北氨碱法利润-91.20元/吨，华东联产法利润150.50元/吨。
- 纯碱周度产量77.86万吨，其中重质纯碱42.02万吨，产量历史高位。
数据来源：钢联
需求
- 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，开工率69.15%。
- 光伏玻璃：无具体数据。
库存
全国纯碱厂内库存186.76万吨，较前一周下降0.63%，库存在5年均值上方运行。
供需平衡表
无具体数据展示。
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