每日观点
- 基本面：碱厂产量高位，远兴二期预期投产，供给预期充裕；下游浮法玻璃供给扰动预期，光伏日熔量下滑，纯碱厂库高位，整体偏空。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1155元/吨，期货价1210元/吨，基差-55元，期货升水现货，偏空。
- 库存：全国纯碱厂内库存171.42万吨，较前周增0.72%，库存在5年均值上方，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 预期：基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行。
影响因素
- 利多：下游玻璃供给低位企稳回升，对纯碱需求有所增量。
- 利空：
- 23年以来产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，产量历史高位。
- 重碱下游光伏玻璃减产，需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：供给高位，终端需求下滑，库存高位，供需错配格局未改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 重质纯碱：沙河低端价1207元/吨（前值1207元/吨），上涨0.25%。
- 主力基差：-62元/吨（前值-62元/吨），下跌11.29%。
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价：1155元/吨，较前一日上涨10元/吨。
三、基本面分析
- 供给：
- 生产利润：重质纯碱华北氨碱法利润-103.50元/吨，华东联产法利润-212元/吨，历史低位。
- 开工率：85.67%。
- 产量：74.68万吨（重质41.48万吨），历史高位。
- 需求：
- 产销率：98.36%。
- 浮法玻璃：日熔量15.91万吨，开工率75.92%。
- 光伏玻璃：减产，需求走弱。
- 库存：171.42万吨，较前周增0.72%，库存在5年均值上方。
- 供需平衡表：数据来源隆众，互联网。
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