股指期货日度策略报告

摘要

周四股指出现调整，沪指收低0.32%，期指主力合约全面调整。成交持仓方面，四个品种成交持仓继续全面上升。行业方面，31个一级行业多数下跌，电子、有色金属拖累四大指数，食品饮料小幅带动300和50。资金方面，主要指数资金明显流出。央行公开市场操作净投放5亿元，对冲到期量，短端资金成本下降。地缘政治风险暂无新变动，市场避险情绪略有放大。

市场逻辑

国内经济基本面延续利多为主，再通胀利多不变。货币和财政政策无明显增量影响，未来关注落地节奏和结构性影响。海外地缘政治风险暂时不大，但后期需关注。汇率利多减弱，外盘仍有间接利多。长期来看，再通胀方向不变，基本面继续修复，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险。

交易策略

沪指短线回落但仍有上行动能，关注4100点关口，主要压力位于4197点附近。中长期来看，股指或转向宽幅震荡。短线维持观望偏多，持有底仓、高抛低吸压低成本。期现套利方面，IM远端贴水率继续收窄，反套和超额收益空间仍在。跨期价差方面，09-06价差负值缩小，预计后期走扩，仍可持有正套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价小幅反弹，对应避险情绪上升，暂时维持观望。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。

沪深300指数压力4830-4850，支撑4384-4404；上证50指数压力3170-3190，支撑2769-2789；中证500指数压力8680-8700，支撑7400-7420；中证1000指数压力8560-8580，支撑7360-7380。