财通电子新科技唐佳持续推荐浪潮信息华勤技术国产超节点起量带来确定性

各位领导好，我们在本轮底部推荐华勤技术，周末开始把浪潮信息也纳入推荐，核心看好超节点起量对公司利润率的改善。 具体逻辑如下：—————— 我们认为，国产超节点有望在今年下半年开始放量。 我们估算2026年超节点占AI服务器机柜数15%，2027有望达35%-40%，2028年有 【财通电子&新科技唐佳】持续推荐浪潮信息+华勤技术：国产超节点起量带来确定性利润改善 各位领导好，我们在本轮底部推荐华勤技术，周末开始把浪潮信息也纳入推荐，核心看好超节点起量对公司利润率的改善。 具体逻辑如下：—————— 我们认为，国产超节点有望在今年下半年开始放量。 我们估算2026年超节点占AI服务器机柜数15%，2027有望达35%-40%，2028年有望达60%+。 在此背景下，整机方案商的价值重心有望由标准化组装上移至“系统级架构+高速互联+液冷+大规模交付”的全栈集成，格局有望持续改善，其中具备计算/网络/液冷全栈能力并深度绑定CSP的头部厂商盈利能力有望实现显著提升。 我们估算，超节点毛利率有望达9%+（海外则更高），相较于AI服务器组装毛利率提升3%+，盈利能力显著提升。 我们看到，在国内超节点供应商中浪潮信息、华勤技术、新华三已与其他友商拉开明显份额优势——阿里端主要为华勤、浪潮、华三（有排序，下同）；字节端主要为超微、浪潮、华三；腾讯端主要为华勤、浪潮、华三。 我们认为整机服务商的利润率有望随国内超节点放量持续改善，持续看好浪潮信息+华勤技术的投资价值。