财通电子新科技持续看好芯原股份本轮底部推荐至今当前仍为国产算力在手

2026-01-28 未知机构有梦想的人不睡觉

芯原股份订单与量产确定性边际提升，业绩逐步兑现。

核心订单数据：截至2025年四季度，公司在手订单金额达50.75亿元，较三季度末增长54.45%，量产业务订单超30亿元，预计一年内转化率超80%，近60%为数据处理应用领域订单。
国产ASIC卡位优势：公司在国产ASIC领域占据核心卡位，字节一代即将量产，二代预研，工艺冲击先进制程。国内芯片设计服务厂商中，仅有芯原具备7nm-4nm流片经验储备，且大量案例为一次流片点亮，是国产化、技术、成本考量的最优解。稀缺的产能资源和工艺know how进一步强化其优势。
产能与需求端确认：自2025年以来需求端多次追加订单，2026年仍有追加，预计量产集中于下半年交付，订单量可观。除核心云厂商外，GPGPU及其他云商订单有望在2026年开启交付。
业绩兑现预期：Q4公司在手订单创历史新高，叠加多核心项目驱动，公司业绩在端云两侧逐步兑现。财通电子团队自12月以来持续重点推荐芯原股份，列为国产算力首推中的首推，建议继续重视。