财通电子新科技持续看好芯原股份本轮底部推荐至今当前仍为国产算力首推

在手量产订单超30亿截至25年四季度，公司在手订单金额达到50.75亿元，较三季度末的32.86亿元大幅提升54.45%，量产业务订单超30 亿元，整体订单预计一年内转化的比例超80%，且近60%为数据处理应用领域订单。 公司在国产asic核心卡位现阶段字节一代即将量产，二代开始预研，工 【财通电子&新科技】持续看好芯原股份——本轮底部推荐至今，当前仍为国产算力#首推中的首推 在手量产订单超30亿截至25年四季度，公司在手订单金额达到50.75亿元，较三季度末的32.86亿元大幅提升54.45%，量产业务订单超30 亿元，整体订单预计一年内转化的比例超80%，且近60%为数据处理应用领域订单。 公司在国产asic核心卡位现阶段字节一代即将量产，二代开始预研，工艺继续冲击先进制程，而观察国内芯片设计服务厂商有从7nm-4nm 流片经验储备的厂商仅有芯原一家，同时大量案例均为一次流片点亮，选择芯原实际上是国产化+技术+成本考量的最优解。 叠加相对稀缺的产能资源和工艺know how，芯原卡位极具优势。 目前从产业链的产能端和需求端了解到自25年以来需求端已多次追加订单，26年仍有后续追加订单，预计量产将自Q2开始集中于下半年交付，订单量可观。 除核心云厂商客户外还有GPGPU和其他云商多个订单有望在26年开启交付。 我们认为现阶段芯原国产asic订单与量产确定性正在边际提升，叠加Q4公司在手订单再创历史新高，公司业绩在端云两侧的多个核心项目的驱动下将逐步兑现。 #财通电子团队自12月以来持续重点推荐芯原股份，#并将芯原列为国产算力首推中的首推，当下仍然建议各位领导重视！