财通电子新科技唐佳团队看好LPU在推理侧的爆发潜力0317

LPU为新一代面向大模型推理阶段的芯片，核心采用TSP架构。TSP架构将经典的处理器五级流水线拆散在整个芯片内，包含五大功能模块，消除了硬件复杂性，使指令执行顺序和时间具有确定性，并允许编译器直接访问硬件状态，实现软件定义硬件。

LPU在推理侧具备显著优势：通过更快的内存带宽缩短大模型推理延迟，提升用户体验；同时提供更具性价比的价格。大模型推理延迟主要源于Decode阶段的内存带宽瓶颈，LPU的优化可有效解决此问题。

市场方面，随着Tokens消耗量快速增长（2024年初我国日均Token消耗量为1000亿，2026年2月主流大模型合计日均Token消耗达180万亿级别），推理芯片市场规模随之高增长。LPU凭借其低延迟特性，有望逐步渗透推理芯片市场，具有高成长性，目前已步入量产初期。

投资建议：看好LPU受益于低推理延时的快速渗透和高成长性，以及以机柜出货带来的PCB机会。建议关注：智微智能（参股元川微）、星宸科技（多轮增资元川微）、沪电股份（英伟达PCB供应商）、胜宏科技（英伟达PCB供应商）、深南电路。