一季报增长亮眼，股权激励目标彰显成长信心
一季报增长亮眼，股权激励目标彰显成长信心 事件：2026/4/23晚，公司发布2026年一季报，2026Q1公司实现营业收入16.13亿元，同比增长23.95%；归属于母公司所有者的净利润21.95亿元，同比增长444.97%。 入入（维持） 投资收益贡献利润端增量，剔除此影响后利润端内生增长仍积极亮眼。本期净利润同比大幅增长，主要系公司部分对外投资基金项目产生大额投资收益贡献显著。根据公司公告披露，经调整的归属于上市公司股东的净利润为5.80亿元，同比增长32.17%，实际内生增长仍然积极亮眼。 WPS个人业务提供稳健增长基本盘。2026Q1，WPS个人业务实现收入9.75亿元，同比增长13.80%。公司持续推进AI产品迭代升级，深化海内外市场精细化运营，AI功能的持续完善有效带动WPSAI月活、用户付费转化率及客单价同步提升，支撑该业务收入稳健增长。截至2026年3月31日，WPSOffice全球月度活跃设备数为6.72亿，同比增长3.97%；其中PC版月度活跃设备数3.28亿，同比增长9.08%；受报告期内全球智能手机出货量同比下滑影响，移动版月度活跃设备数3.44亿，同比减少0.47%。 WPS 365是公司核心增长引擎。2026Q1，WPS 365业务实现收入2.44亿元，同比增长60.79%。公司持续迭代AI与协作产品能力，民营企业与地方国企客户的覆盖广度与深度稳步提升，规模性客户订单量持续增加，成长动能不断增强，推动该业务收入实现高速增长。 WPS软件业务快速增长，信创需求持续释放。WPS软件业务实现收入3.47亿元，同比增长32.24%。党政信创采购需求持续释放，相关收入同比高增；公司政务AI产品持续迭代升级，目前已在党政机关有序落地推广，为客户数智化转型提供有力支撑，带动该业务收入实现快速增长。 作者 分析师孙行臻执业证书编号：S0680526010001邮箱：sunxingzhen1@gszq.com 发布全新股权激励计划，彰显对海外业务和WPS 365业务的增长信心。公司发布2026年限制性股票激励计划，针对海外业务收入增速及WPS365业务增速设定目标：以2025年为基数，公司海外业务收入/WPS365业务收入2026-2028年的年均复合增速分别达到50%/30%，彰显出公司对未来增长的信心。 分析师陈泽青执业证书编号：S0680523100001邮箱：chenzeqing3655@gszq.com 相关研究 维持“买入入评评级。综合考虑公司在办公软件领域的领军地位以及在AI办公领域的业务潜力，我们预计2026-2028年营业收入分别为70.20/82.58/96.50亿元，归母净利润分别为22.39/27.24/32.65亿元，维持买入入评评级。 1、《金山办公（688111.SH）：业绩稳健增长，AI与机构业务驱动强劲》2026-03-252、《金山办公（688111.SH）：Claude for excel问世，公司有望核心受益于AI办公新趋势》2026-02-133、《金山办公（688111.SH）：25Q3全面超预期，计算机领军再起航》2025-10-27 风险提示：AI技术与商业化推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济波动。 财务报表和主要财务比率 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称买本公司评）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归买国盛证券股份有限公司评所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为买国盛证券研究所评，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com
