核心观点与关键数据
黄金
- 核心观点：美伊谈判僵局，停火倒计时，局势不确定性抬高避险需求，黄金价格承压但长线看涨。
- 关键数据：COMEX黄金跌1.87%至4738美元，关注战况进展。
- 研究结论：黄金短期关注1000美元附近支撑，长线配置比例控制在组合风险的5%-10%，更多作为尾部风险对冲。
白银
- 核心观点：美伊僵局短期承压，但关注白银生产缺口，价格有支撑，短期盘面震荡。
- 关键数据：白银短期弹性大，18000美元有支撑。
- 研究结论：短期顺着技术小量试单，关注战况进展。
铜
- 核心观点：美伊谈判失败，美元走强，铜价承压但长期看好。
- 关键数据：2026年3月电解铜产量创历史新高120.61万吨，4月产量或下行，硫酸出口禁令影响海外湿法铜生产。
- 研究结论：短期沪铜关注区间【99500，104500】元/吨，伦铜关注区间【13000，13500】美元/吨，警惕宏观逆风。
锌
- 核心观点：特朗普TACO，锌窄幅震荡。
- 关键数据：3月锌矿砂及精矿进口量环比上升31.81%，锌锭产量环比上升7.3万吨，国内库存累库0.07万吨。
- 研究结论：沪锌关注区间【23800，24500】元/吨，伦锌关注区间【3350，3450】美元/吨，等待宏微共振时机。
铝
- 核心观点：消费力度不足，铝价承压回落。
- 关键数据：4月电解铝库存145.3万吨，周环比累积3万吨，铝下游加工龙头企业开工率64.7%。
- 研究结论：主力运行区间【24000-25500】元/吨，关注氧化铝库存及广西新增产能。
镍
- 核心观点：库存高企，镍价反弹承压。
- 关键数据：印尼镍矿配额下调，国内纯镍社会库存约9.4万吨，不锈钢库存小幅下降至96.11万吨。
- 研究结论：镍主力运行区间【130000-151000】元/吨，关注印尼政策及下游需求。
碳酸锂
- 核心观点：累库速度放缓，高位运行。
- 关键数据：SMM库存连续4周累库，富宝库存去库，磷酸铁锂5月排产续创新高。
- 研究结论：多单可部分止盈【172000-180000】元。
风险提示
- 关注全球贸易及利率政策变化。
- 需求不足，政策刺激。
- 关注海外利率及印尼政策变化。
