黄金行情回顾
- 价格表现：本周沪金主连涨17.36元/克（涨幅1.66%），上海Au（T+D）现货黄金涨16.83元/克（涨幅1.61%）；COMEX黄金主连涨78.4美元/盎司（涨幅1.64%），伦敦现货黄金涨90.59美元/盎司（涨幅1.91%）。
- 持仓与库存：SPDR持仓周度增加1.43吨；COMEX期货库存周度减少14.45吨，上海期货库存周度增加8.20吨；3月LBMA库存增加129.52吨；中国黄金ETF持仓周度增加0.15吨；上海黄金期货持仓量周度增加1636手（相当于1.63吨）；上海黄金交易所黄金持仓周度减少28530手（相当于28.53吨）；内盘现货黄金溢价4.19元/克。
- 宏观资产走势：主要股指普遍上涨，美债收益率小幅回落，股债市场反弹，市场流动性改善，原油价格高位震荡回落，美元指数下跌，人民币升值。
白银行情回顾
- 价格表现：本周沪银主连涨1740元/千克（涨幅9.36%），上海Ag（T+D）现货白银涨1718元/千克（涨幅9.26%）；COMEX白银主连涨4.905美元/盎司（涨幅6.45%），伦敦现货白银涨4.947美元/盎司（涨幅6.52%）。
- 持仓与库存：SLV持仓周度增加19.71吨；国内白银期货库存周度增加143.37吨，上海黄金交易所白银库存上周周度增加7.53吨，LBMA3月现货增加422.17吨，COMEX白银库存周度减少262.64吨；金银比价周度回落；内盘现货白银对伦敦现货白银溢价2538元/千克。
主要驱动因素分析和行情展望
- 数据表现：美国3月成屋销售数据走弱，PPI年率4%（低于预期），就业数据强劲；美联储官员表态分化，通胀和就业目标面临挑战，市场对降息预期复杂。
- 市场动态：美伊谈判不确定性较高，原油价格波动影响全球资产，市场风险偏好好转，金银受流动性改善和风险偏好提升影响高位震荡反弹。
- 中长期展望：维持看好金银观点，地缘政治动荡、全球货币体系重构等因素继续驱动贵金属；短期需关注美伊谈判和原油价格走势，金银期权隐含波动率或继续震荡降波。
