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公司首次覆盖报告：RFID传统主业守正创新，TOC消费物联网开新局

2026-04-22 陈蓉芳,初敏,叶彬慧开源证券还是郁闷闷啊

远望谷（002161.SZ）首次覆盖报告总结

公司概况与治理优化

远望谷是国内首家RFID行业上市企业，深耕RFID领域三十载，是全球领先的RFID产品和物联网解决方案供应商。公司主业覆盖智慧铁路、智慧文化、服饰零售三大垂直赛道，并积极拓展文旅、电力、烟草等行业机遇，进军宠物经济、谷子经济等ToC新型消费物联网市场。公司管理层完成新老迭代，股权激励与定增预案落地，经营基本面持续改善，2025Q1-Q3营收同比+11.2%，扣非归母净利润亏损同比大幅收窄。

行业展望与公司优势

RFID行业作为物联网核心基础设施，万物互联场景持续渗透。预计2025-2029年全球超高频RFID标签出货量复合增速达14.1%，大中华区市场复合增速达16.1%。AI与RFID深度融合推动行业从“物的连接”向“智能体协作”进化，国内厂商凭借本土化优势与一体化解决方案能力，市场份额有望持续提升。公司掌握超高频RFID芯片、标签、读写器全链条核心技术，拥有铁路车号自动识别系统等验证优势；垂直领域客户绑定关系深厚，在图书馆、服饰零售等领域形成较强客户粘性与品牌影响力；公司与西安电子科技大学共建实验室，发力AI技术迭代；全球主要市场网络化布局，打开长期增长空间。

公司看点：B端C端双轮驱动，战略投资可控核聚变赛道

公司通过RFID+AI的技术复用和团队经验共享，加码C端消费物联网，在谷子经济和宠物经济两大赛道形成差异化布局。

谷子经济：以RFID/NFC/AR技术为核心切入文旅文创场景，已覆盖全国800余家文旅项目，并推出全球乐园谷子经济合作计划。
宠物经济：成立全资子公司打造智能硬件矩阵，推出智能宠物设备及APP，涵盖智能喂食器、智能猫砂盆等，多款产品已在海外上线。公司战略投资整流设备制造商荣科恒阳，切入可控核聚变领域，实现技术互补和资源整合，携手推进核聚变电源领域的规模化发展。

盈利预测与投资建议

预计2025-2027年公司实现营收5.93/6.47/7.11亿元，同比+8.7%/+9.1%/+9.8%；归母净利润0.89/0.78/1.10亿元，同比+221%/-13%/+41.3%，对应EPS为0.12/0.11/0.15元，当前股价对应PE为58.4/63.7/46.7倍。考虑到公司2026-2027年新业务布局有望加速，估值具备一定合理性，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

头部厂商抢占份额风险
技术迭代风险
TOC业务拓展不及预期风险

远望谷（002161.SZ） 2026年04月22日 ——公司首次覆盖报告陈蓉芳（分析师）chenrongfang@kysec.cn证书编号：S0790524120002 投资评级：买入（首次）初敏（分析师）chumin@kysec.cn证书编号：S0790522080008 叶彬慧（联系人）yebinhui@kysec.cn证书编号：S0790124070053 RFID物联网龙头迎AI赋能新周期，治理优化+延伸C端筑牢成长根基作为国内首家RFID行业上市企业，远望谷深耕RFID领域三十载，是全球领先的RFID产品和物联网解决方案供应商，依托管理层年轻化市场化变革、股权激励与定增预案落地，公司经营基本面持续改善，2025Q1-Q3营收同比+11.2%，扣非归母净利润亏损同比大幅收窄。公司把握AI与物联网深度融合趋势，打造B端产业物联网+ C端消费物联网双轮驱动格局，充分享受RFID行业扩容与技术升级红利。我们预计2025-2027年公司实现营收5.93/6.47/7.11亿元，同比+ 8.7%/+9.1%/+9.8%；归母净利润0.89/0.78/1.10亿元，同比+221%/-13%/+41.3%，对应EPS为0.12/0.11/0.15元，当前股价对应PE为58/66.7/47.2倍，首次覆盖，给予“买入”评级 AI助力RFID赛道重构，公司技术先发优势显著超高频RFID标签市场增长态势明确，预计2025-2029年全球超高频RFID标签出货量复合增速达14.1%，电信哑资源、农副产品、工业生产等新兴赛道出货量增速领跑，非鞋服新型快消品库存管理处于起步阶段，结构性渗透机遇凸显。随AI与RFID的深度融合推动行业从“物的连接”向“智能体协作”进化，国内厂商凭借本土化优势与一体化解决方案能力，市场份额有望持续提升。公司积极推进高校产学研合作，核心技术竞争力突出，垂直领域客户绑定关系深厚。 物联网B端C端双轮驱动，战略投资可控核聚变赛道公司在稳固B端智慧铁路、文旅、电力等传统赛道的基础上，加码C端消费物联网赛道，在谷子经济和宠物经济形成差异化布局。谷子经济以RFID/NFC/AR技术为核心切入文旅文创场景，已覆盖全国800余家文旅项目，并推出全球乐园谷子经济合作计划；宠物经济成立全资子公司打造智能硬件矩阵，成熟团队快速推动业务生态落地。2026年3月公司完成对整流设备制造商荣科恒阳的天使+轮投资，后者深耕核聚变领域多年，积累等离子体所等国内核心客户资源，有望携手推进核聚变电源领域的规模化发展 风险提示：头部厂商抢占份额风险、技术迭代风险、TOC业务拓展不及预期。内容目录 1、远望谷：RFID龙头行稳致远，迈向“AI+物联网”新周期................................................................................................41.1、公司简介：国内RFID物联网领军企业......................................................................................................................41.2、公司治理：管理层变革平稳过渡，激励/定增有望落地共振.....................................................................................51.3、财务分析：传统主业基本面改善，扣非净利润亏损收窄..........................................................................................72、AI助力RFID赛道重构，公司技术先发优势显著................................................................................................................92.1、行业展望：RFID+AI融合提速，新兴消费赛道大有可为.........................................................................................92.2、公司优势：产学研协同加码AI生态，优势垂直领域份额稳固..............................................................................123、公司看点：B端C端双轮驱动，战略投资可控核聚变赛道..............................................................................................153.1、B端C端双轮驱动，发力新消费物联网...................................................................................................................153.2、战略入股荣科恒阳天使+轮，合作探索可控核聚变赛道..........................................................................................174、盈利预测与投资建议..............................................................................................................................................................185、风险提示..................................................................................................................................................................................20附：财务预测摘要..........................................................................................................................................................................21 图表目录图1：公司TOB主业深耕，外延孵化TOC新增长极................................................................................................................4图2：公司产品体系覆盖RFID智能软硬件产品和定制化解决方案.........................................................................................4图3：公司物联网综合解决方案业务收入比例近年逐步提升....................................................................................................5图4：公司国际业务贡献约三成收入...........................................................................................................................................5图5：截至2025Q3公司实际控制人持股比例达16.72%...........................................................................................................5图6：2025Q1-Q3公司营收同比+11.2%.......................................................................................................................................7图7：2025Q1-Q3公司归母净利润同比+128.5%.........................................................................................................................8图8：2025Q1-Q3公司扣非归母净利润亏损同比收窄................................................................................................................8图9：2025H1公司物联网解决方案业务毛利率高于产品应用业务..........................................................................................8图10：2025Q1-Q3公司毛利率同比-0.63pct................................................................................................................................8图11：2025Q1-Q3公司现金流净额为-0.17亿元（单位：亿元）.............................................................................................9图12：RFID技术可赋能鞋服零售业态全流程资产监控............................................................................................................9图13：预计2026-2029年全球超高频RFID标签市场迎来新一轮增长期.............................................................................10图14：预计2026-2029年大中华区超高频RFID标签市场增速高于全球平均水平..............................................................10图15：预计鞋服快消、商超零售、物流是中国国内品牌超高频RFID标签市场扩张的核心应用领域.............................11图16：预计国产鞋服品牌RFID应用渗透率仍将不断提升.................................................

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