沪镍每日观点
- 基本面：外盘高位震荡，多空博弈。印尼镍矿RKAB配额缩减约30%，HPM新规冲击湿法矿，MHP一体化转电积镍成本抬升；中东硫磺供应受阻推高辅料成本，印尼部分镍冶炼企业减产。全球原生镍供应或从过剩转为短缺，但电池与不锈钢需求疲软限制价格涨幅。全球显性库存仍高，压制价格上行弹性。下游需求方面，300系不锈钢成本刚性抬升，但终端采购以刚需为主，地产复苏乏力导致钢厂库存高企；电池行业受能源价格上涨影响，下游补库谨慎。整体呈现“成本抬升强预期与高库存弱现实”的博弈格局。
- 基差：现货141500，基差1490，偏多。
- 库存：LME库存278166吨，减少420吨；上交所仓单66243吨，增加2160吨，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2606，高位震荡思路，回落再建仓，不追高。
不锈钢每日观点
- 基本面：现货不锈钢价格上涨，印尼修改镍矿HPM公式，矿价或有提升，镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲，不锈钢库存继续回升，300系库存继续小幅回落，需求偏弱。
- 基差：不锈钢平均价格15462.5，基差657.5，偏多。
- 库存：期货仓单49646吨，增加2630吨，中性。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2606，震荡偏强运行。
基差-沪镍
- 镍仓单、库存：截止4月17日，上期所镍库存67843吨，期中期货库存64209吨，分别增加1801吨和2673吨。
- 不锈钢仓单、库存：4月17日无锡库存59.42万吨，佛山库存36.88万吨，全国库存114.82万吨，环比下降3.78万吨，其中300系库存67.62万吨，环比下降0.16万吨。
- 不锈钢生产成本：镍进口成本测算140996元/吨。
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