康臣药业2025年业绩保持高质量增长,营收和利润均实现双位数增长,核心肾科板块增速领跑。公司多个业务板块呈现正增长:肾科药物收入同比增长20.3%,旗舰产品尿毒清颗粒维持市场领先地位并成功进入印度尼西亚市场;医用成像对比剂收入同比增长10.9%,钆喷酸葡胺注射液中选新疆26省联盟集采;妇儿药物和玉林制药收入分别同比增长4.0%和6.8%。创新研发方面,SK-08和SK-09获得美国FDA IND许可,实现集团创新药全球化布局突破,AIDD平台成功落地提升研发效能。生产运营方面,霍尔果斯二期投产带动产能提升,数字化战略全面落地推动运营效能跃升。公司2025年派发现金红利每股0.73港元,超过年度盈利的50%,并启动回购计划,彰显管理层对长期发展的信心。展望未来,随着产能释放、数字化提升和创新药管线推进,公司成长空间有望进一步打开。风险提示包括消费环境不及预期、销售不及预期、行业政策变化和原材料价格波动等。