执行摘要
53%的受访首席经济学家预测全球经济将走弱，28%预计维持现状，19%预计走强。尽管整体预期有所改善，但多数观点仍显示未来一年全球经济前景总体倾向于负面。主要下行风险集中于资产估值偏高、债务压力持续累积以及地缘政治紧张局势加剧。人工智能的融合与应用仍是全球经济机遇与风险的核心驱动因素。
经济风险展望
- 资产估值：美国人工智能相关股票估值处于高位，引发市场对资产泡沫及市场可能出现剧烈调整的担忧。但也有观点认为，企业基本面的盈利能力和实质性投资支撑，使其与历史上的单纯投机案例有所区别。
- 债务与支出：全球公共债务已达到创纪录水平，预计到2029年将攀升至相当于全球国内生产总值（GDP）的100%左右。发达经济体和新兴市场均面临债务压力，并可能采取推高通胀、增税、债务重组等策略应对。
增长、政策与地缘经济展望
- 贸易与投资：中美贸易紧张局势有所缓和，但结构性摩擦仍未解决。全球供应链持续重构，区域及双边贸易协定预计将显著增多，各国亦在积极寻求确保对关键技术与战略性资源的稳定获取。
- 区域增长与政策预期：美国经济增长前景已明显改善，预计将实现温和增长。中国经济增长面临通缩压力，但近期已现改善迹象。欧洲经济增长前景相对乏力。南亚、东亚与太平洋地区及中东与北非地区增长前景相对乐观。
人工智能应用展望
- 区域应用情况：美国目前在私营部门的人工智能投资和算力方面占据主导地位，中国依托开源模型，人工智能影响力正迅速扩大。不同地区人工智能应用转化为实际生产力提升的速度存在显著差异。
- 行业应用情况：信息技术与数字通信行业将很快实现生产力提升。金融、专业服务及房地产服务业、医疗、卫生与照护服务行业预计将在短期内通过人工智能应用释放生产力增益。
- 企业层面应用情况：大型企业在人工智能的应用与部署方面将比小型企业实现更快的生产力提升。
- 人工智能对就业的影响：近四分之三（72%）的受访者预计在未来两年内将出现“温和”或“显著”的岗位流失。多数（57%）受访者预计未来10年内工作岗位将减少，但预计就业岗位增加的比例在十年内也有所上升。
结论
2026年及以后将是决定人工智能能否成为广泛惠及各领域的生产力引擎，抑或仅维持为一种范围有限、资本密集型繁荣的关键时期。需要关注的关键经济变量包括模型能力、渗透程度、任务重构与技能再培训模式，以及能源、算力与安全约束条件的演变。
