核心观点：
- 裕元工業（集團）有限公司（以下简称“裕元”或“本集團”）是全球最大的運動鞋履製造商，與Nike、adidas等領先國際品牌擁有長期合作關係。
- 裕元提供運動產業最具價值的端對端解決方案，於全球各地提倡健康的生活模式，並致力成為策略性供應商。
- 本集團業務主要分為製造業務和零售業務，製造業務為全球主要品牌客戶提供鞋履代工製造服務，零售業務則經營大中華地區其中一個最大的整合型運動用品零售網絡。
关键数据：
- 截至2025年12月31日止年度，本集團營業收入為80.3亿美元，較上年度減少1.8%。
- 製造業務收入為56.5亿美元，較上年度增加0.5%；零售业务收入為23.8亿美元，較上年度下降7.0%。
- 製造業務鞋履出貨量為252.2百萬雙，較上年度下降1.2%；每雙鞋履平均售價為21.0美元，較上年度上升3.7%。
- 本集團於2025年連續兩年獲納入標普全球《可持續發展年鑑（中國版）2025》，並獲Extel授予“二零二五年亞洲（日本除外）公司管理團隊”表彰。
研究结论：
- 對等關稅政策反復、地緣政治不確定性以及消費者信心低迷等因素，對本集團製造業務和零售业务均造成一定壓力。
- 裕元憑藉多元產地布局、高端鞋履開發實力以及數位化轉型策略，展現出強大的經營韌性。
- 本集團將繼續深化數位轉型，強化製造業務的靈活性和反應能力，並積極響應全球減碳與綠能發展趨勢。
- 預計運動用品行業的長期前景依然樂觀，裕元將繼續為股東帶來長期而可持續的回報。
