裕元集团二零二四年年报

ANNUAL REPORT年報 願景 提供運動產業最具價值的端對端解決方案，於全球各地提倡健康的生活模式。 使命 我們秉持開創智能科技鞋履製造新局的精神，為國際品牌客戶提供最佳創新方案。 我們亦致力成為大中華地區高度整合之運動用品零售商，為品牌客戶提供端對端平台，進而強化策略合作關係。 作為盡責的全球企業公民，我們會持續致力為所有利益相關者創造價值。 2461224305572公司概況公司資料主席報告管理層討論及分析董事及高級管理人員之個人簡歷董事會報告企業管治報告獨立核數師報告綜合損益表綜合全面收益表綜合財務狀況表綜合權益變動表綜合現金流量表綜合財務報表附註財務摘要777879818487206 公司概況 股東價值關鍵指標 公司概況 股東價值關鍵指標（續） 截至二零二四年十二月三十一日止年度按類別及地區劃分之營業收入 ^本集團於大中華地區零售附屬公司之銷售額，包 括 鞋 履、服 裝、來 自 特 許 專 櫃 銷 售 的 佣 金及其他 公司資料 （截至二零二五年三月十一日） 主要股份過戶登記處 執行董事 盧金柱（主席）蔡佩君5（董事總經理）詹陸銘林振鈿劉鴻志施志宏（首席財務官） Conyers Corporate Services (Bermuda) LimitedClarendon House2 Church StreetHamilton HM11Bermuda 香港股份過戶登記分處 獨立非執行董事 王克勤1, 2, 3, 4何麗康1, 3, 5, 6林學淵1, 3, 5楊茹惠1, 3 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 主要往來銀行 附註： （按字母序排列） •澳新銀行集團有限公司•加拿大豐業銀行•新加坡銀行有限公司•永豐商業銀行股份有限公司•法國巴黎銀行•國泰世華商業銀行股份有限公司•中國信託商業銀行股份有限公司•花旗銀行•東方匯理銀行•星展銀行有限公司•恒生銀行有限公司•日商瑞穗銀行股份有限公司•三菱UFJ銀行•華僑銀行（香港）有限公司•渣打銀行（香港）有限公司•三井住友銀行•台北富邦商業銀行股份有限公司•台新國際商業銀行股份有限公司•臺灣新光商業銀行股份有限公司•瑞士銀行•大華銀行有限公司 1.審核委員會成員2.審核委員會主席3.薪酬委員會成員4.薪酬委員會主席5.提名委員會成員6.提名委員會主席 公司秘書吳燕玲 授權代表施志宏吳燕玲 註冊辦事處Clarendon House2 Church StreetHamilton HM11Bermuda 香港主要營業地點香港九龍觀塘偉業街108號絲寶國際大廈22樓 網址 核數師德勤•關黃陳方會計師行（註冊公眾利益實體核數師） www.yueyuen.com 股份代號：00551 主席報告 追求永續成長 主席報告 全球鞋履需求愈加常態，迎來顯著復甦 卓越策略推升盈利能力，鞏固股東回報 於二零二四年，隨著庫存去化週期結束，全球鞋履產品之整體需求顯著回升，為市場帶來轉變契機。根據官 方 統 計 數 據，二 零 二 四 年 越 南 鞋 履 出 口 按 年 上 升13.0%至229億美元，印尼運動鞋履出口按年增加9.3%至47億 美 元。儘 管 中 國 鞋 履 出 口 按 年 減 少4.9%至469億美元，但鞋履出口量按年增加3.3%至92億雙。本集團之鞋履製造業務受惠於此需求復甦，配合靈活產能調 度，出 貨 雙 數 逐 季 提 升，按 年 升 幅 顯 著。訂 單 滿 載亦有助於我們製造業務的整體產能利用率及生產效率的大幅提升。 於 本 年 度 內，本 集 團 的 整 體 營 業 收 入 增 加3.7%至 約82億美元，增長主要來自製造業務之強勁表現。需求上升，加上品牌客戶青睞優質供應商，我們的製鞋訂單逐季轉強，帶動出貨量上升16.9%至255.3百萬雙，來自製鞋之營業收入同比增長則達11.0%。 於製造業務銷售規模提升推動營運槓桿效益的同時，我們善用良機，於本年度內繼續推動組織暨流程優化，並透過靈活調度產能、有序加班計劃及新增產能穩步爬坡，加上降本增效有成繼續推升盈利能力。我們的製造業務之毛利率同比提升0.7個百分點至19.9%，而其中經營溢利率更創亮眼佳績，達自二零一零年以來新高。 反觀中國大陸零售市場，受宏觀經濟與消費信心波動影 響，消 費 動 能 不 振。根 據 中 國 國 家 統 計 局 的 數 據，於 二 零 二 四 年，服 裝、鞋 帽、針 紡 織 品 類 的 商 品 零 售額按年僅增長0.3%，我們的零售業務寶勝國際（控股）有限公司（「寶勝」）亦無法獨善其身，在當前以價換量為主流趨勢的大環境中，仍致力提升銷售品質，本年度銷售同比按人民幣計錄得8.0%降幅。 主席報告 作為早期布局印尼產能的最具前瞻性的產業先驅之一，二零二四年印尼貢獻本集團鞋履出貨量達54%，而越南及中國大陸則分別佔31%及11%。品牌合作夥伴日趨側重具備多元生產布局及強大開發實力的策略性供應鏈夥伴，與我們在跨國經營的遠見及專業決斷不謀而合。 數位轉型賦能企業韌性，優化長期體質 我們將透過持續數位化轉型，致力推進智能製造及卓越零售，在二零二四年奠定的基礎上更上層樓，進一步提升製造及零售業務的短期及長期盈利能力。 製造業務方面，秉持開創智能科技鞋履製造新局的精神，我們將繼續投資於數位化精益管理及智能自動化。我們進一步整合製造管理系統，目標於二零二五年全面 上 線 工 廠 端S A P E R P系 統 及 一 體 化 作 業 平 台（「OCP」），以強化現行的生態智能及智能製造策略，加強流程再造能力，提高生產效率並創造投資價值。此外，我們開始著手試驗的人工智能（「AI」）代理乃是迭代數位創新策略中重要的一環，將有助於瞬息萬變的市場需求中提升我們的經營實力，包括提供高度客製化的創新解決方案、更敏捷的反應能力，以及重中之重的環境、社會及管治（「ESG」）導向管理能力。 與此同時，儘管中國大陸運動用品消費市場充滿挑戰，寶勝透過策略性強化其商業模式、全方位提升營運週轉效益，並持續專注於數位化轉型、貫徹降本增效舉措，依然得以締造理想盈利能力。 本集團整體盈利體質不斷提升，而財務狀況亦趨穩健，於 本 年 度 內，本 公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利 增 加42.8%至 約392.4百 萬 美 元。我 們 致 力 貫 徹 長 期 相 對 穩 定 水 平 的股息政策，全年派息率維持於接近七成，與我們致力為股東帶來永續回報相符合。 主席報告 零售業務方面，寶勝透過多元化營運矩陣，動態布局實體零售及全渠道版圖，將線下與線上社群有效連結，這包括公域流量的平台店群計劃及泛微店生態圈，涵蓋抖音直播螞蟻雄兵及與獲品牌夥伴授權的YYsports抖 音 號，高 效 帶 動 全 渠 道 對 總 銷 售 額 的 貢 獻 提 升 至28%，進一步提升其營運及數位化實力。作為管理運籌帷幄之堅實基礎，寶勝亦於本年度內成功執行SAPERP系 統 升 級，於 業 務 財 務 功 能 一 體 化 的 基 礎 上，進一步強化其商業智能系統，以數位雲端財務大屏即時督導經營全局，提升營運效益。 永續發展作為核心價值，奠定競爭優勢 全球運動用品公司已紛紛設立ESG議題的遠大目標，並依序制定相關策略行動方案。本集團作為行業翹楚及價值鏈中不可或缺的重要助力，致力配合品牌夥伴率先導入各項專案。 於二零二四年，本集團於永續製造的努力獲得多個知名 外 部 機 構 肯 定。我 們 的MSCI ESG評 級 獲「BB」級別，CDP氣候變遷及水安全評級中亦保持管理等級。本集團在標普全球年度評估的ESG評分以及企業可持續發展評估（「CSA」）分數均較上年度進一步提升，表現 優 於188家 紡 織、服 裝 和 奢 侈 品 行 業 中87%公 司。此 外，本 集 團 首 次 獲 納 入 標 普 全 球《可 持 續 發 展 年 鑑（中國版）2024》，並獲頒「行業最佳進步企業」，為本集團在永續發展路徑上的重要里程碑。 主席報告 我們將積極善用此趨勢，透過不斷提升的經營體質把握新機遇。我們憑藉卓越營運基石與信念，敏捷應對瞬息萬變的市場環境以鞏固永續增長，致力為我們的股東及利益相關者創造長期價值及長期回報。 運動用品行業的長期前景依然正面 後疫情時代對可持續及增長的運動需求的積極影響有增無減，越來越多人意識到健康的重要性，橫跨新興市 場Z世 代 消 費 者 到 越 趨 活 躍 的 退 休 人 士，因 應 不 同社交場合注重運動用品之功能性及舒適度。儘管全球宏觀經濟及地緣政治不確定性依然存在，我們對行業長 遠 前 景 仍 保 持 樂 觀。根 據 世 界 體 育 用 品 工 業 聯 盟（World Federation of the Sporting Goods Industry，「WFSGI」）及 麥 肯 錫 最 新 行 業 報 告，預 計 於 二 零 二 四年 至 二 零 二 九 年，全 球 運 動 用 品 行 業 將 有6%年 均 複合 增 長 率，市 場 規 模 有 望 在 二 零 二 九 年 達 到5,480億美 元。該 報 告 指 出，運 動 已 然 成 為 時 尚 的 生 活 方 式，並 成 為 社 群 定 位 的 象 徵，尤 其 對 於Z世 代 及 中 生 代 消費族群而言，運動的重要性尤為明顯，這反映了運動休閒趨勢的進一步深化。根據市調機構Statista預估，二 零 二 九 年 全 球 鞋 履 雙 數 將 達149億 雙，且 對 使 用 創新環保材料及生產方式的鞋履需求與日俱增。 本人謹藉此機會代表本公司董事會（「董事會」）向各客戶、供應商、業務夥伴及股東一貫之鼎力支持致以衷心謝意，並對同仁的辛勤工作及為公司帶來的無可取代的價值致謝。 主席 盧金柱 香港二零二五年三月十一日 管理層討論及分析 創造價值為利益相關者 業務回顧 裕 元 為 全 球 最 大 的 運 動、運 動 休 閒、休 閒 鞋 及 戶 外 鞋 製 造 商，擁 有 多 元 化 的 品 牌 客 戶 組 合 及 生 產 基 地。其 與Nike、adidas、Asics、New Balance及Salomon等領導國際品牌擁有長期合作關係，提供享譽盛名的頂級服務。本集團遍布全球的產能具備超卓生產能力，於快速反應能力、靈活性、創新能力、設計開發能力以及卓越的品質受到廣泛認可。本集團亦透過其上市附屬公司寶勝經營大中華地區其中一個最大的整合型運動用品零售網絡。 緊接著二零二三年庫存去化週期結束，於本年度內，全球鞋履需求迎來顯著復甦，而東南亞主要生產國家的鞋履出口數據亦呈現相同趨勢。全球鞋履市場持續常態化，品牌客戶亦更加側重具開發實力的策略性供應鏈夥伴。於本年度內，本集團製造業務的鞋履產品需求大 幅 提 升，鞋 履 出 貨 增 長 強 勁，單 價 跌 幅 亦 逐 季 收 窄。訂 單 滿 載 輔 以 整 體產能利用率及生產效率顯著提升，帶動毛利及經營溢利的穩健增長。 管理層討論及分析 業務回顧（續） 於本年度內，儘管各製造廠區產能負載不均，部分產線出現產能供不應求狀況，然而透過本集團積極平衡需求與訂單排程，靈活調度產能並落實有序加班計劃，加之新增產能穩步提升，上述狀況於本年度下半年有所改善。與此同時，本集團亦致力推行組織重整及降本增效計劃，並繼續強化數位化智能製造管理，有助提升整體盈利能力。 中國大陸運動用品消費格局錯綜複雜，本集團之零售附屬公司寶勝受多地店舖客流量疲弱影響，銷售動能不振。儘管如此，寶勝繼續推動精緻化零售策略，動態管理店舖組合、優化店效，持續提高直營實體（「實體」）店的銷售轉換率。與此同時，寶勝憑藉不斷提升的全渠道實力，秉持高度靈活敏捷的決策模式，其全渠道銷售仍然穩健。有關本集團零售業務的更多財務及策略詳情，請參閱寶勝的二零二四年年報。 作為鞋履產業負責任的領導者，裕元為WFSGI的成員，遵循WFSGI行為準則之原則，並支持聯合國