裕元集团二零二三年年报

Incorporated in Bermuda with limited liability於百慕達註冊成立之有限公司 Stock Code股份代號：551 提供運動產業最具價值的端對端解決方案，於全球各地提倡健康的生活模式。 我們秉持開創智能科技鞋履製造新局的精神，為國際品牌客戶提供最佳創新方案。 我們亦致力成為大中華地區高度整合之運動用品零售商，為品牌客戶提供端對端平台，進而強化策略合作關係。 作為盡責的全球企業公民，我們會持續致力為所有利益相關者創造價值。 2公司概況綜合損益表77 4公司資料綜合全面收益表78 6主席報告綜合財務狀況表79 12管理層討論及分析綜合權益變動表81 24董事及高級管理人員之個人簡歷綜合現金流量表84 30董事會報告綜合財務報表附註87 56企業管治報告財務摘要209 公司概況 公司概況 ^本集團於大中華地區零售附屬公司之銷售額，包括鞋履、服裝、來自特許專櫃銷售的佣金及其他 公司資料 盧金柱（主席） 蔡佩君（董事總經理）5詹陸銘林振鈿劉鴻志施志宏（首席財務官） MUFG Fund Services (Bermuda) Limited4th floor North Cedar House41 Cedar AvenueHamilton HM 12Bermuda 卓佳秘書商務有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 王克勤1, 2, 3, 4何麗康1, 3, 5, 6林學淵1, 3, 5陳家聲（於二零二三年五月二十五日退任）1, 3楊茹惠（於二零二三年六月一日獲委任）1, 3 （按字母序排列） •澳新銀行集團有限公司•加拿大豐業銀行•新加坡銀行有限公司•永豐商業銀行股份有限公司•法國巴黎銀行•國泰世華商業銀行股份有限公司•中國信託商業銀行股份有限公司•花旗銀行•東方匯理銀行•星展銀行有限公司•恒生銀行有限公司•日商瑞穗銀行股份有限公司•三菱UFJ銀行•華僑銀行（香港）有限公司•渣打銀行（香港）有限公司•三井住友銀行•台北富邦商業銀行股份有限公司•台新國際商業銀行股份有限公司•臺灣新光商業銀行股份有限公司•瑞士銀行•大華銀行有限公司 附註： 1.審核委員會成員2.審核委員會主席3.薪酬委員會成員4.薪酬委員會主席5.提名委員會成員6.提名委員會主席 鄒志明（於二零二三年八月十一日辭任）吳燕玲（於二零二三年八月十一日獲委任） Clarendon House 2 Church StreetHamilton HM 11Bermuda 香港九龍觀塘偉業街108號絲寶國際大廈22樓 禮德齊伯禮律師行有限法律責任合夥 www.yueyuen.com 德勤•關黃陳方會計師行（註冊公眾利益實體核數師） 00551 జѓࢩ˴ ৛Ӌ永 續 成 長 主席報告 於此同時，儘管中國大陸消費格局錯綜複雜、競爭加劇，而我們的零售業務寶勝國際（控股）有限公司（「寶勝」）之銷售趨勢溫和回升。年內，鞋服零售行業復甦表現優於整體消費數據，根據中國國家統計局的數據，於 二 零 二 三 年，服 裝、鞋 帽、針 紡 織 品 類 的 商 品 零 售額 按 年 上 升12.9%，而 整 體 社 會 消 費 品 之 零 售 銷 售 總額則回升7.2%。 二零二三年對全球鞋履及運動服裝行業而言乃充滿挑戰的一年。受限於疫情後消費復甦波動，運動用品行業面臨去化溢出庫存急迫性，製造商因而深陷去庫存週 期。根 據 中 國 海 關 數 據，於 二 零 二 三 年，鞋 履 出 口按年下降12.6%至約493億美元；越南海關數據指出，於 二 零 二 三 年，鞋 履 出 口 按 年 下 降15.3%至 約202億美 元；而 印 尼 統 計 局 數 據 顯 示，於 二 零 二 三 年，運 動鞋 履 出 口 按 年 下 降16.8%至 約64億 美 元。根 據 世 界 體育用品工業聯盟（World Federation of the SportingGoods Industry，「WFSGI」）及麥肯錫近期報告，在大環境的逆境下，二零二三年全球大部分地區的消費者信心僅部分恢復，甚至仍低於疫情最嚴峻時水平，導致消費者對價格敏感度提升，採購量趨於保守。 於 本 年 度，本 集 團 的 整 體 營 收 減 少12.0%至 約79億 美元，其 中 來 自 製 鞋 活 動 之 營 收 減 少18.4%，而 寶 勝 營收 則 有7.7%（以 人 民 幣 計 算）的 溫 和 復 甦。本 年 度 本集團的盈利狀況依然穩健，應佔溢利僅下跌7.3%至約2.7億美元，相較本年度上半年的52.2%跌幅有顯著的進步。盈利及財務狀況皆屬穩健，我們亦致力維持相對穩定的派息政策，派息比率將近七成。 面對產業庫存攀高、需求轉弱，裕元亦無法獨善其身。儘管年內產能利用率及盈利能力按季回升，諸多宏觀經濟因素仍影響本集團製造業務之短期表現。而近月持續發酵的蘇伊士運河航運瓶頸問題亦為我們的供應鏈穩定性蒙上隱憂。 主席報告 由於全球需求疲弱及高基期效應，鞋履出貨量於本年度內減少19.9%至218.3百萬雙。本集團製造業務最大的銷售地區仍為美國與歐洲，因應各個市場的庫存去化 進 展 不 一，年 內 營 收 分 別 下 跌31.1%及22.6%。主要生產基地仍為印尼、越南及中國大陸，分別佔製造業務鞋履總出貨量的49%、34%及12%。我們繼續秉持 以 價 值 增 長 為 優 先，善 用「運 動 休 閒」及 高 端 化 潮流，尋求更多高附加價值訂單，即使面臨上年度產品組合異常的高基期下，二零二三年平均售價仍溫和上升2.0%至每雙21.34美元，創歷史新高。 值得注意的是，透過致力降本增效、靈活調度生產排程並動態因應需求優化人力，抵銷營運反槓桿，本集團製造業務的利潤率進一步提高。 本集團持續大力推進製造及零售業務的數位化轉型，以鞏固及擴大未來的盈利能力。製造業務方面，我們繼續推動卓越製造，以達成秉持開創智能科技鞋履製造新局的精神，為國際品牌客戶提供最佳創新方案之使命。作為智能製造策略的一部分，我們將製造管理系統整合於一體化作業平台（「OCP」）中，以強化現行的生態智能及智能製造策略，提高生產效率並創造投資價值。上述舉措讓我們能夠更靈活多變、提供更有效 率 的 生 產 交 期、訂 單 準 交 能 力、端 對 端 能 力，以 及重中之重的環境、社會及管治（「ESG」）導向管理能力。 製造業務的核心優勢在於我們的快速反應能力、靈活性、創 新 能 力、設 計 開 發 能 力 以 及 卓 越 的 品 質。於 二零二三年，本集團善用核心能力展現經營韌性，儘管營收下降，利潤率仍持續改善。 主席報告 寶勝亦推動數位化轉型，於二零二四年一月一日，正式 導 入SAP多 項 模 組，實 現 業 務 財 務 一 體 化，有 助 提升 管 理 決 策 效 益。此 外，寶 勝 繼 續 打 造 卓 越 零 售，將其商業智能系統及多種數位工具進一步整合，更有效地管理庫存，提高店效。作為數位化轉型策略的核心，寶勝以「泛微店生態圈」為主導的高利潤私域流量繼續增長強勁，推動全渠道對寶勝整體銷售的貢獻度進一步提升至27%，足證其線上渠道之穩健及強大實力。寶勝亦進一步深化與品牌夥伴的策略同盟，其中許多亦為本集團製造業務的長期及策略客戶，加強與品牌於會員、數位化店舖及庫存整合等方面之合作，以深化與消費者的互動及提升效率。數位化轉型各項舉措進一步提升寶勝的卓越營運能力，推動增量銷售成長，並在波動的市場環境中鞏固其盈利能力。 全球運動用品公司紛紛就其供應鏈中ESG議題制訂遠大目標，本集團致力成為當中不可或缺的一環。 我們在永續製造方面的努力繼續獲得廣泛肯定。於二零二三年，我們的MSCI ESG評級維持「BBB」級別的佳績，CDP氣候變遷評級獲得「B-」（管理）級，首次參與CDP水 安 全 評 級 獲「B」（管 理）等 級。於 企 業 可 持 續發展評估（「CSA」）中，標普全球給予裕元之標普全球ESG評 分，表 現 優 於190家 紡 織、服 裝 和 奢 侈 品 行 業中83%公 司。而「環 境 政 策 及 管 理 系 統」、「勞 工 指標」、「人 權」及「職 業 健 康 與 安 全」等 項 目 在 行 業 中 的排名優於90%以上的公司。 根 據Euromonitor的 數 據，預 期 於 二 零 二 三 年 至 二 零二 七 年，全 球 運 動 用 品 市 場 零 售 額 的 複 合 年 增 長 率（「CAGR」）將達7%。全球疫情大幅提高大眾的健康意識，對 運 動 之 需 求 水 漲 船 高。進 入 二 零 二 四 年，儘 管需求短期仍有波動，該趨勢加上今年多項主要體育賽事將繼續支持製造及零售業務的長期增長前景。 主席報告 憑藉日益精進的卓越營運基石與信念，無懼大環境變遷下的新常態，經營團隊將齊心協力攜手敏捷前行，不斷鞏固及擴大永續增長。我們將充分把握長遠體育運動及運動休閒趨勢，致力實踐相關策略為我們的股東及利害相關人創造價值及長期回報。 本人謹藉此機會代表本公司董事會（「董事會」）向各客戶、供應商、業務夥伴及股東一貫之鼎力支持致以衷心謝意，並對同仁的辛勤工作及為公司帶來的無可取代的價值致謝。 主席 香港二零二四年三月十三日 ၍ଣᄴীሞʿʱؓ 管理層討論及分析創造價值為利益相關者 裕 元 為 全 球 最 大 的 運 動、運 動 休 閒、休 閒 鞋 及 戶 外 鞋 製 造 商，擁 有 多 元 化 的 品 牌 客 戶 組 合 及 生 產 基 地。其 與Nike、adidas、Asics、New Balance、Salomon及Timberland等領導國際品牌擁有長期合作關係，提供享譽盛名的頂級服務。本集團遍布全球的產能具備超卓生產能力，於快速反應能力、靈活性、創新能力、設計開發能力以及卓越的品質受到廣泛認可。本集團亦透過其上市附屬公司寶勝經營大中華地區其中一個最大的整合型運動用品零售網絡。 於二零二三年，全球鞋履需求依然疲弱，根據亞洲各個主要鞋履生產國家的官方數據，年內鞋履出口都有雙位數百分比的明顯下滑。全球鞋履行業處於去庫存週期，導致訂貨趨於保守，影響本集團製造業務之營收表現，二零二三年的按年跌幅亦達高雙位數百分比。 管理層討論及分析 儘管面臨種種外在挑戰，本集團透過實行高度靈活敏捷的產能布局策略，並因應需求彈性調整人力，與此同時在可行範疇內採取嚴格成本管控措施並提升效益，抵銷營運反槓桿之影響，二零二三年產能利用率及利潤率均按季顯著改善，全年毛利率達近五年新高，展現其經營韌性及穩健的盈利能力。 二零二三年，中國大陸的消費零售溫和復甦及所經營之實體店（「實體店」）的客流量回穩，加上低基期效應，帶動本集團零售附屬公司寶勝的整體銷售增長。其亦進一步推動精緻化零售策略、提升店效，致力憑藉數位化轉型策略推動多元化渠道組合，以強化其線上公域及私域流量渠道。而寶勝全渠道的私域渠道，包括微店、抖音直播帶貨及商場會員平台，銷售表現強勁，按年錄得近四成的增長佳績。在多變的市場及促銷環境下，寶勝繼續著重提高銷售轉換率及當季正價銷售，加深與消費者的互動，深化與品牌夥伴的合作，並提高營運效率。有關本集團零售業務之更多財務及策略詳情，請參閱寶勝的二零二三年年報。 作為鞋履產業負責任的領導者，裕元為WFSGI的成員，遵循WFSGI行為準則之原則，並支持聯合國全球盟約倡議（United Nations Global Compact，「UNGC」）及 核 心 永 續 發 展 目 標（Sustainable Development Goals，「SDGs」）。本集團持續致力於永續發展、道德操守和企業價值觀。於作出重要商業決定時，本集團會考慮所有利益相關者的利益。本集團採用涵蓋勞資關係、工作場所安全及有效率地使用原材料、能源的全面指引，連同其他環境指標以監察及管理其業務，促進道德行為及誠信文化。 於二零二三年，本集團在永續發展方面的努力繼續榮獲多個知名外部