每日报告精选（2026-04-20 09:00——2026-04-21 15:00）

每日报告精选（2026-04-20 09:00——2026-04-21 15:00）......................................................................2 资产配置周报：《极端风险概率降低，大类资产定价积极变量》2026-04-20........................................................2策略观察：《2025年报业绩跟踪数据库0420》2026-04-20......................................................................................3行业跟踪报告：动力锂电《【国泰海通电新】动力电池数据库260421》2026-04-21...........................................3行业跟踪报告：造纸业《棉花/涤纶短纤价格上涨，溶解浆替代空间显现》2026-04-20.....................................3行业跟踪报告：计算机《计算机周观点第40期：算力与大模型涨价潮，前沿模型加速底层生态整合》2026-04-20...............................................................................................................................................................................4行业跟踪报告：钢铁《钢铁行业周报数据库20260420》2026-04-20.....................................................................5行业跟踪报告：有色金属《底部已现，逢低布局》2026-04-20..............................................................................6行业跟踪报告：医药《月度创新药前沿跟踪2026年4月》2026-04-20................................................................7行业双周报：军工《力箭一号“一箭8星”发射，中国航天任务稳步实施》2026-04-20.......................................8行业月报：投资银行业与经纪业《股债市场震荡加剧，固收类产品更受青睐》2026-04-20...............................9行业周报：公用事业《公用事业数据周报_20260420》2026-04-20......................................................................10行业跟踪报告：建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260420》2026-04-20................................10行业专题研究：水泥制造业《水泥出海国别研究之尼日利亚》2026-04-20........................................................12公司首次覆盖：思看科技（688583）《三维扫描领军者，技术壁垒铸就高成长》2026-04-21...........................12公司跟踪报告：神工股份（688233）《存储周期与国产替代共振，硅部件保持高增》2026-04-21...................13公司跟踪报告：扬农化工（600486）《优创基地贡献增量，产品价格有所回升》2026-04-20...........................14公司年报点评：中微公司（688012）《有机生长和外延发展，加速平台化布局》2026-04-20...........................15公司年报点评：思源电气（002028）《2025业绩快速增长，积极拓展新产品、海外市场》2026-04-20..........15公司季报点评：华测检测（300012）《一季报业绩超预期，员工持股计划落地绑定核心团队》2026-04-20...16公司首次覆盖：金富科技（003018）《饮料包材头部企业，打造液冷业务新引擎》2026-04-20.......................17公司信息点评：豪迈科技（002595）《三大主业齐头并进，产能扩张顺应需求高增》2026-04-20...................18公司年报点评：嵘泰股份（605133）《内生与外延双驱动，机器人业务值得期待》2026-04-20.......................18公司年报点评：隆鑫通用（603766）《年报符合预期，出口及大排量高增》2026-04-20...................................19公司跟踪报告：双林股份（300100）《经营稳健增长，角模块技术加速落地》2026-04-20...............................20公司深度报告：安克创新（300866）《消费电子浅海平台，2C基因牵引增长》2026-04-20.............................21金融工程周报：《红利风格择时周报（0413-0417）》2026-04-21...........................................................................21金融工程周报：《Smart beta组合跟踪周报（2026.04.13-2026.04.17）》2026-04-20.............................................22市场策略周报：《从技术形态看，债市走强空间还有多少》2026-04-21..............................................................22市场策略周报：《宽松还能持续多久，货币政策“行胜于言”》2026-04-20...........................................................23 每日报告精选（2026-04-20 09:00——2026-04-21 15:00） 资产配置周报：《极端风险概率降低，大类资产定价积极变量》2026-04-20 王子翌（分析师）021-38676666S0880523050004 方奕（分析师）021-38676666S0880520120005 美伊谈判与中东地缘政治局势虽反复多变，但极端风险出现的概率大幅降低。与其期待其阶段性修复市场风险偏好、提振风险资产价格，不如看到本轮停火谈判更为关键的意义在于对风险边界的确认：战争与冲突并非无限扩张，双方在一定程度上仍保有寻求缓和与和平的意愿。尽管短期内难以形成各方均满意的协议，市场风险偏好的修复或不及预期，但谈判本身已在一定程度上遏制了冲突全面升级及霍尔木兹海峡长期封锁等尾部风险。在此背景下，投资者对风险因素的敏感度或逐步钝化，而对边际改善与积极变量的反应则可能更加敏锐。 李健（分析师）021-38676666S0880525070013 中国强韧性经济支持资本市场表现，建议超配AH股。风险边界和约束出现，投资者风险偏好与预期下修基本结束，市场回到内生发展逻辑。近期新一轮资本市场改革提速，隐含巩固资本市场稳中向好形势的政策态度。传统行业在逐步企稳；面向巨大的市场需求与较大的中美算力差距，中国新兴产业投入也将提速；此外，中国具有竞争力的制造业在走向全球，跨国公司涌现与ROE提升，2026年中国增长的预期有望出现上修。港股则同样受益于中国内地强劲而有韧性的经济表现。 地缘政治局势边际改善提振市场风险偏好，原油价格下行有利于宏观流动性预期改善，全球风险资产beta系统性提升，建议超配美股、欧股、日股。 风险偏好触底反转，国债配置性价比低于风险资产。融资需求与信贷供给不平衡仍是客观现实，但风险偏好中枢趋势性上行，居民企业或进行资产配置再平衡。虽然地缘政治局势边际改善与全球能源价格下行有利于宏观流动性预期改善，但在风险偏好触底反转的背景下，国债配置性价比低于风险资产。 美国经济边际收敛，美联储降息预期边际升温，但风险资产配置性价比更高。虽然地缘政治局势边际改善与全球能源价格下行有利于宏观流动性预期改善，但在风险偏好触底反转的背景下，美债配置性价比低于风险资产。 通胀预期与油价高位上行，微观交易结构或阶段性压制黄金。长期看，黄金的战略性配置价值依旧维持：特朗普政府实施的系列政策使得二战后全球秩序逐渐瓦解。在全球秩序加速重构、地缘政治局势趋势性恶化的背景下，安全再次成了最为稀缺的资源，而黄金则是对抗这种不确定性的具象化。投机性资金与再通胀交易阶段性加剧了短期波动，但近期有所减缓。 地缘政治局势的改善与风险偏好的提升提高工业金属配置性价比。近年，电力相关建筑设备与交通工具大力发展，以及AI算力扩张、军事设施更新均对工业金属带来了新增需求，以铜为代表的工业金属或阶段性处于供需不平衡的情况。随着地缘政治局势的改善与风险偏好的提升，工业金属得以反弹，配置性价比有所提升。 风险提示：分析维度存在局限性，模型设计存在主观性，历史与预期数据存 在偏差，量化模型局限性，地缘政治不确定性。 策略观察：《2025年报业绩跟踪数据库0420》2026-04-20 方奕（分析师）021-38676666S0880520120005 1、披露率：全A 25年报披露率达51.56%，年报+预告披露率达80.51%。 陶前陈（研究助理）021-38676666S0880125070014 2、总量业绩（财报+预告）：25年全A/两非业绩同比+5.49%/+6.76%，总量延续修复，双创增长强劲、中盘增速居前。 田开轩（分析师）021-38676666S0880524080006 3、增长结构：科技板块增长偏强，TMT/军工/电新/机械增速居前；消费板块增长承压，纺服/医药/社服/美护增长相对较强；周期板块分化，上游钢铁/有色/基化增速较高，中下游相对承压；银行业绩小幅增长，非银增速较高，地产业绩下滑。 风险提示：数据统计口径差异；已披露数据对于行业代表性有限。 行业跟踪报告：动力锂电《【国泰海通电新】动力电池数据库260421》2026-04-21 徐强（分析师）021-38676666S0880517040002 牟俊宇（分析师）021-38676666S0880521080003 动力电池行业数据库更新第三方数据更新不及时、口径不同数据存在差异等 李依雯（研究助理）021-38676666S0880125042249 行业跟踪报告：造纸业《棉花/涤纶短纤价格上涨，溶解浆替代空间显现》2026-04-20 刘佳昆（分析师）021-38676666S0880524040004 毛宇翔（分析师）021-38676666S0880524080013 投资建议。溶解浆是粘胶短纤的核心原材料，由于棉花/涤纶价格持续走强，替代效应下粘胶短纤需求有望增长，进而带动溶解浆价格，企业利润有望受益于 溶解浆价格上涨。推荐国内溶解浆行业的龙头公司太阳纸业。 供给收缩指引明确，棉花价格持续走强，棉花价格自2025年4月触底反弹以来累计涨幅达20.1%。本