丙烯日报：现货相对坚挺，关注后期PDH装置动态

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价8019元/吨（-258），丙烯华东现货价9250元/吨（-100），丙烯山东现货价9150元/吨（+175），丙烯华东基差1231元/吨（+158），丙烯山东基差1131元/吨（+433）。丙烯开工率68%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR395美元/吨（-12），丙烯CFR-1.2丙烷CFR109美元/吨（-47），进口利润-1586元/吨（-172），厂内库存48450吨（+4180）。 丙烯下游方面：PP粉开工率18%（-1.18%），生产利润-350元/吨（-275）；环氧丙烷开工率71%（+0%），生产利润983元/吨（+372）；正丁醇开工率86%（-1%），生产利润944元/吨（-187）；辛醇开工率90%（-3%），生产利润704元/吨（+104）；丙烯酸开工率80%（-3%），生产利润3012元/吨（-150）；丙烯腈开工率71%（-1%），生产利润-713元/吨（-139）；酚酮开工率84%（-3%），生产利润242元/吨（+100）。 市场分析 地缘局势方面，霍尔木兹海峡“开了又关”，美伊仍有开启第二轮谈判的计划，但海峡仍未完全开放，烯烃原料供应完全回归时间仍需等待。 基本面看，供应端山东PDH装置近期回归较多，利华益60万吨重启后逐步提负，万华烟台75万吨预期近日重启，齐翔PDH检修延后至5月；虽然近期仍有新增泉州国亨以及瑞恒PDH检修，但近期PDH利润大幅修复，市场对于装置回归预期增加，PDH开工或存回升预期，供应端偏紧格局部分缓解，对盘面形成利空。需求端下游PP粉利润压力下开工有所下滑至同期偏低，但PO、丙烯酸、丁辛醇等下游利润尚可，多套PO装置计划重启使得下游需求支撑增强，丁辛醇、丙烯酸需求跟进亦尚可，近端供需支撑下丙烯现货价格相对坚挺，基差走强。 策略 单边：观望；当前中东局势反复，供应端扰动加强，关注美伊谈判动态。跨期：无跨品种：无 风险 伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯期货05-06合约价差...................................................................................................................................................3图5：丙烯05-07合约价差...........................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................6图22：环氧丙烷开工率...........................