市场要闻与重要数据
丙烯方面：主力合约收盘价8268元/吨，华东现货价9500元/吨，山东现货价9225元/吨，华东基差1432元/吨，山东基差1272元/吨。开工率65.18%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR380美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR195美元/吨，进口利润-840元/吨，厂内库存51430吨。
丙烯下游方面：PP粉开工率13%，生产利润-175元/吨；环氧丙烷开工率70%，生产利润-1014元/吨；正丁醇开工率86%，生产利润388元/吨；辛醇开工率88%，生产利润314元/吨；丙烯酸开工率82%，生产利润955元/吨；丙烯腈开工率65%，生产利润-759元/吨；酚酮开工率85%，生产利润-1333元/吨。
市场分析
地缘方面，美伊冲突缓和迹象增强，原油价格下跌，成本端支撑减弱，化工品价格集体下行。丙烯供需基本面显示，上游部分装置回归，但供应仍偏紧，PDH装置回归预期加强，后期丙烯货源偏紧局面有望缓解。需求端下游表现分化，整体需求支撑偏弱，丙烯原料高位导致下游利润收窄，PP粉、PO开工下滑，丁辛醇开工亦大幅下滑，丙烯酸利润尚可提供一定需求托底。短期地缘局势扰动较大，供应端逐步回归，需求端负反馈逐步出现，供需基本面存走弱预期，关注PDH装置开工回升及下游需求跟进情况。
策略
单边：观望；跨期：无；跨品种：无。
风险
伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。
图表
（略）
核心观点与结论
- 丙烯供需基本面：供应端部分装置回归，但总体仍偏紧，PDH装置回归预期加强，后期供应有望缓解。需求端下游利润收窄，开工下滑，整体需求支撑偏弱。
- 地缘影响：美伊冲突缓和迹象增强，原油价格下跌，成本端支撑减弱，化工品价格集体下行。
- 下游表现：PP粉、PO开工下滑，丁辛醇开工大幅下滑，丙烯酸利润尚可提供一定需求托底。
- 市场预期：短期地缘局势扰动较大，供需基本面存走弱预期，关注PDH装置开工回升及下游需求跟进情况。
