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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、4月LPR连续第11个月持稳：1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5%。此次LPR继续持平主要受政策利率稳定、银行净息差承压、国内经济修复韧性显现，以及外部通胀与海外政策等多重因素制约。业内分析认为，后续宽松货币政策取向不会改变。 2、大连商品交易所发布公告，根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》等有关法律、法规和规章，我所拟修改《大连商品交易所黄大豆1号期货期权合约》和《大连商品交易所豆油期货期权合约》，现向社会公开征求意见。 3、伊朗外交部发言人巴加埃表示，目前没有与美国进行第二轮谈判的计划。巴加埃称，想要忘记过去一年所付出的沉重代价，以及美国对外交进程的反复背叛，是不可能的。伊朗已对美形成一套明确方案，伊方谈判立场坚定不移。稍早，伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹曾表示，伊朗已决定继续与美国进行谈判，但这“并不意味着不惜一切代价进行谈判”，也不意味着接受“对方采取的任何做法”。 4、Wind数据显示，4月20日，国内商品有39个品种基差为正值，30个品种基差为负值。其中，沪锡、LPG、郑棉基差最大，现货较期货分别升水2120.00元/吨、1422.00元/吨、1307.00元/吨；生猪、丁二烯橡胶、不锈钢基差最小，现货较期货分别贴水1145.00元/吨、1135.00元/吨、655.00元/吨。 5、美伊临时停火协议将于4月22日到期，新一轮谈判仍悬而未决。美国副总统万斯将抵达巴基斯坦首都伊斯兰堡，参与美伊第二轮谈判。但伊朗方面发布消息称，由于美方言行不断改变，伊朗对美方“深度不信任”，伊朗尚未决定是否参加第二轮谈判。与此同时，巴基斯坦仍在进行积极斡旋。美国总统特朗普称，若谈判取得突破性进展，他愿同伊朗高级别领导人会面。但如果未能达成协议，他“几乎不可能”再延长同伊朗的停火。 金属 1、央行数据显示，2026年3月末，上海黄金交易所Au（T+D）合约收于每克1015.7元，环比下跌11.1%。2026年3月，上海黄金交易所黄金成交5675.4吨，同比减少6.3%；上海期货交易所黄金成交1.9万吨，同比增加8.8%。 2、中东冲突升级导致霍尔木兹海峡航运受阻，中东地区铝供应中断，高度依赖中东铝材的日本制造业陷入断铝危机，汽车、铝加工等产业被迫减产并紧急寻找替代供应来源。日本车企对中东铝材依赖度极高，70%的汽车用铝材、65%的汽车级石脑油均来自中东，当前原料库存仅能维持1.5个月生产。 3、中国3月白银进口量飙升至历史新高，显著高于往年同期季节性水平，主要受个人投资者及国内庞大光伏产业需求推动。作为全球最大白银消费国，中国当月进口白银约836吨，延续了今年以来的强劲进口势头，远超3月十年季节性均值306吨。 4、秘鲁二月份铜产量同比增长2.9%，达到223,263吨。 5、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，4月17日，钴库存105吨，创逾1年零9个月新低，减少11吨，变动量创逾1年新高；锡库存8445吨，创逾1个月新低，减少185吨，变动量创逾1年新高；锌库存111000吨，创逾1个月新低，减少1825吨，变动量创逾1年新高；铝库存386250吨，创逾9个月新低，减少2600吨，变动量创逾1年新高；铜库存398425吨，减少1800吨；铅库存273625吨，创逾2个月新低，减少625吨，变动量创逾1年新高；镍库存278586吨，增加402吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾5年零1个月低位，变动量创逾1年新高。 6、德国总理默茨：巴西在扩大铌和稀土供应方面具有巨大潜力：德国总理默茨：巴西在扩大铌和稀土供应方面具有巨大潜力，而德国可以提供相关技术。 7、全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1059.76吨，较前一个交易日减少0.86吨。 煤焦钢矿 1、日本财务大臣片山皋月表示，日本将通过扩大与新兴产矿国的合作，强化稀土等核心矿产供应链，降低对中国的依赖。日本计划向亚洲开发银行、美洲开发银行出资合计32亿日元，支持新兴国家的核心矿产开发项目，目前已 经参与澳大利亚企业阿根廷锂矿项目的金融支持，后续将扩大合作规模。片山皋月同时强调，核心矿产供应链构建等经济安全领域，日美同盟协作十分关键。 2、印度三月主要工业产出同比下降0.4%。三月煤炭产量同比下降4.0%，原油产量同比下降5.7%，天然气产量同比增长6.4%，石油精炼产品产量同比增长0.1%，化肥产量同比下降24.6%，电力产量同比下降0.5%。 能源化工 1、4月21日24时，国内成品油调价窗口将再度开启。行业机构预计，汽、柴油价格下调约525元/吨。折合成升价后，92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调约0.41元/升、0.44元/升、0.45元/升。 2、伊朗外交部发言人巴加埃表示，鉴于美国反复违反停火协议并对伊朗港口和船只构成威胁，目前无法实现霍尔木兹海峡航行正常化。伊方谈判立场坚定不移，从伊朗移除浓缩铀从来不是谈判选项。美国总统特朗普则表示，在协议签署之前，不会开放霍尔木兹海峡。美国中央司令部发布消息称，自针对进出伊朗港口及沿海地区船只的封锁开始以来，已有27艘船只掉头或返回伊朗港口。 3、自美伊冲突爆发以来，全球已有价值约500亿美元的原油未能产出。这场危机的余波将持续数月甚至数年。根据机构Kpler的数据，自2月底危机爆发以来，全球市场已减少超过5亿桶原油和凝析油——这是现代史上最大规模的能源供应中断。伍德麦肯兹首席分析师IainMowat表示，换而言之，全球市场流失的这5亿桶石油相当于：全球航空需求缩减10周，全球所有机动车停止上路行驶11天，或是全球经济停供石油5天。 4、美国能源信息署表示，截至去年年底，全球战略石油库存约为25亿桶。EIA表示，截至2025年12月，战略石油库存量最大的三个国家是中国、美国和日本。截至去年年底，美国战略石油储备持有4.13亿桶，截至4月10日约为4.09亿桶。美国战略石油储备的原油总储存能力为7.14亿桶。 5、国际能源署署长比罗尔提议新建一条输油管道，连接伊拉克巴士拉油田与土耳其杰伊汉地中海石油终端，以改变当前依赖霍尔木兹海峡的能源运输格 局。比罗尔指出，全球能源市场可能波动两年，如有需要，可再次启用IEA石油储备。 6、受霍尔木兹海峡持续封锁影响，科威特国家石油公司（KPC）正式援引不可抗力条款，暂停部分原油及成品油出货。知情人士透露，当前科威特油气产量已跌至1990年代初以来最低水平，即便冲突结束，产能全面恢复仍需时日。 7、花旗银行预计全球原油及成品油库存将减少约9亿桶，当前供应端受地缘冲突冲击产生的缺口已经对全球原油供需平衡产生显著影响，后续若地缘紧张局势无法得到实质性缓解，库存持续下行会进一步支撑油价，布伦特原油价格预测存在明确的上行风险。 农产品 1、4月20日猪价有所回落，持续上涨的势头正在消退，除了华南等少部分地区还在持续上涨之外，大部分地区震荡下跌。这一轮行情上涨的核心驱动力，源于政策定调与市场情绪的深度共振。农业农村部于4月17日召开的生猪产业发展座谈会成为关键转折点。 2、近期鸡蛋价格快速上涨，蛋鸡养殖转入阶段性盈利，养殖企业惜淘老鸡情绪偏强，市场淘鸡货源减少，不过随着五一备货需求减弱，4月下旬淘鸡量趋增，预计近期淘鸡价格易跌难涨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，4月20日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。Wind数据显示，当日5亿元逆回购到期，据此计算，当日完全对冲到期量。 要闻资讯 1、国家主席习近平应约同沙特王储兼首相穆罕默德通电话。针对当前中东海湾地区局势，习近平强调，中方主张立即、全面停火止战，支持一切有利于恢复和平的努力，坚持通过政治外交途径化解争端。霍尔木兹海峡应该保持正常通行，这符合地区国家和国际社会共同利益。中方支持地区国家构建睦邻、发展、安全、合作的共同家园，把前途命运掌握在自己手中，促进地区长治久安。穆罕默德表示，沙特致力于通过对话解决矛盾分歧，希望避免局势升级。 2、美伊临时停火协议将于4月22日到期，新一轮谈判仍悬而未决。美国副总统万斯将抵达巴基斯坦首都伊斯兰堡，参与美伊第二轮谈判。但伊朗方面发布消息称，由于美方言行不断改变，伊朗对美方“深度不信任”，伊朗尚未决定是否参加第二轮谈判。与此同时，巴基斯坦仍在进行积极斡旋。美国总统特朗普称，若谈判取得突破性进展，他愿同伊朗高级别领导人会面。但如果未能达成协议，他“几乎不可能”再延长同伊朗的停火。 3、伊朗外交部发言人巴加埃表示，鉴于美国反复违反停火协议并对伊朗港口和船只构成威胁，目前无法实现霍尔木兹海峡航行正常化。伊方谈判立场坚定不移，从伊朗移除浓缩铀从来不是谈判选项。美国总统特朗普则表示，在协议签署之前，不会开放霍尔木兹海峡。美国中央司令部发布消息称，自针对进出伊朗港口及沿海地区船只的封锁开始以来，已有27艘船只掉头或返回伊朗港口。 4、获得下一任美联储主席提名的沃什将于周二赴参议院银行委员会出席听证会。被提前曝光的开场演讲稿显示，沃什将把“独立性”置于发言核心。他明确表示，利率决策必须“严格独立于政治考量”，货币政策不应成为短期政治目标的工具，美联储的公信力来源于制度约束与政策纪律。 5、中国4月贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期品种报3%，5年期以上品种报3.5%，连续11个月保持不变。此次LPR继续持平主要受政策利率稳定、银行净息差承压、国内经济修复韧性显现，以及外部通胀与海外政策等多重因素制约。分析认为，当前政策利率和市场利率保持稳定，为后续政策灵活调整预留了充足空间，下一步货币政策仍将坚持适度宽松的基调。 6、国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，与来自金属材料、新能源汽车、产业园区服务、矿产资源、纺织等领域的企业负责人深入交流。郑栅洁表示，将切实提升宏观政策效能，积极扩大国内有效需求，加快培育壮大新动能。 7、今年一季度中央企业完成固定资产投资1.05万亿元，同比增长23.5%；实现增加值2.7万亿元，同比增长约3%；战略性新兴产业投资同比增长19.5%。国资委要求聚焦新兴支柱产业培育、大规模设备更新改造、保障性基础设施建设、战略性矿产资源获取等积极扩大有效投资。 8、央行公布数据显示，3月份，我国政府债券净融资11657.8亿元，同比减少3208.2亿元；企业债券净融资3909.7亿元，同比增加4814.2亿元。3月末，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.2万亿元。 9、财政部：截至2025年12月31日，我国利用国际金融组织和外国政府贷款累计承诺额约1926.13亿美元，累计提款额约1593.31亿美元，累计归还贷款本金约1092.99亿美元，债务余额（已提取未归还贷款额）约500.31亿美元。 10、中国人民银行行长潘功胜在出席国际货币基金组织/世界银行年会期间分别会见了国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、世界银行行长彭安杰等国际金融机构负责人，就中国和全球经济形势、中国和国际金融机构的合作等问题交换了意见。 11、今年超长期特别国债在本周正式启动发行。4月24日财政部将分别发行20年期340亿元和30年期850亿元超长期特别国债，合计发债规模1190亿元，占全年预计发债规模比重约9%。超长期特别国债属于记账式国债，个人投资者可以在二级市场向机构投资者（银行等）认购超长期特别国债。 12、财政部4月21日将开展国债做市支持操作，包括3.9亿元2年期“25附息国债24”和3.9亿元3年期“26附息国债04”，方向均为随卖，招标时间为11:05-11:35。 13、亚航由德意志银行牵头推出2.3亿美元私人债务项目测试市场反应。这笔交易期限为18个月，形式为由亚航多条航线机票收入做背书的收益债券。德意志银行已全额包销这笔交易，目前正接洽部分银行及基金进行