甲醇：高位宽幅震荡

【基本面跟踪】

1. 现货价格与库存：

   • 甲醇现货价格指数2880.07，上涨1.30元/吨。太仓现货价格3365元/吨，下跌5元/吨；内蒙古北线价格2680元/吨，上涨5元/吨。
   • 20个大中城市中，9个城市价格下跌（跌幅5-45元/吨），显示区域化差异。华东及周边地区成交回落，内地市场因企业库存低位、流通货源收紧及节前需求支撑，竞拍价格坚挺，山东下游采购小幅上涨。
   • 截止4月15日，中国甲醇港口库存95.36万吨，环比下降7.01%（减少7.19万吨），主要受出口船发及外轮卸货带动。江苏沿江提货良好，浙江刚需稳健，华南因进口及内贸补充库存小幅累库，福建因出口提振小幅去库。

2. 地缘冲突与供应：

   • 美国与伊朗霍尔木兹海峡冲突持续，中东甲醇供应大幅缩量，国内港口价格预计宽幅震荡。近端基本面中性偏强，远端弱预期。伊朗进口货源下降逐步兑现，港口库存持续去化。
   • 甲醇估值方面，上方受地缘驱动影响，MTO负反馈减弱（4月MTO开工率高位），下方参考静态MTO利润盈亏平衡线。

【趋势强度】

• 甲醇趋势强度：0（中性）。

【核心观点与研究结论】

• 国内甲醇市场受中东供应缩量驱动，4月港口库存下降趋势持续，期货价格预计宽幅震荡。
• 地缘冲突变化可能加剧日内波动，交易逻辑需跟随消息面调整，建议做好风险管理。
• MTO负反馈不明显，下方支撑来自静态利润盈亏平衡线。