- 行情分析：塑料和PP开工率均处于偏低水平，PE下游开工率环比回落，PP下游开工率环比回升但未达节前正常水平。清明假期后石化库存增加，但随后减少至88万吨，较去年同期高16万吨，处于中性偏高水平。
- 成本端：霍尔木兹海峡通航受限导致原油价格波动，伊朗装置开工率下降，新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA于2026年1月投产，近期无新增产能计划。农膜旺季趋弱，BOPP膜价格下跌。
- 中东局势：中东地区PE产能占全球15%以上，PP产能占全球9%，出口占全球约25%，对国际价格和供给有重要影响。美伊协议延长停火可能性增加，地缘溢价有所消退，但谈判仍存不确定性。
- 市场情绪：原料短缺导致烯烃装置降负，下游高价抵触情绪浓厚，采购谨慎，现货成交较弱。美伊协议不确定性、中东局势变化及下游需求承接力度是关键关注点。
- 核心观点：聚烯烃价格高位震荡，中东局势风云变幻导致行情波动大，需控制风险，关注下游需求及中东局势进展。
- 关键数据：
- 塑料开工率：76%
- PP开工率：66%
- PE下游开工率：40.39%
- PP下游开工率：49.63%
- 石化库存：88万吨（较去年同期高16万吨）
- 华北LLDPE基差：16元/吨
- 研究结论：预计聚烯烃价格高位震荡，需密切关注中东局势及下游需求恢复情况。
