惠泰医疗机构调研纪要

调研日期: 2026-04-15 深圳惠泰医疗器械股份有限公司是一家专注于心脏电生理和介入医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业。该公司已形成了以完整冠脉通路和心脏电生理医疗器械为主导,外周血管和神经介入医疗器械为重点发展方向的业务布局。在电生理器械领域,惠泰医疗是中国第一家获得电生理电极导管、可控射频消融电极导管、漂浮临时起搏电极导管市场准入并进入临床应用的生产厂家,打破了国外产品在该领域的垄断。此外,惠泰医疗的电生理电极导管和可控射频消融电极导管同时被科技部认定为国家重点新产品,可控射频消融导管被广东省科技厅认定为高新技术产品。在血管介入器械领域,惠泰医疗拥有国产独家产品薄壁鞘(血管鞘组)和国内首个获得注册证的国产同类产品微导管(冠脉应用)和可调阀导管鞘(导管鞘组)。此外,惠泰医疗还拥有国内首个采用复合双芯设计的导丝,并有多种型号适合各种临床需求。该公司还重视研发人才的培养,通过科学的人才培养体系和合理的激励机制,打造了一个高层次、高学历、跨学科,全面、稳定且竞争力强的研发团队。近三年研发投入分别为7,042.27万元、7,189.94万元及13,487.68万元,占营业收入比重达17.43%、15.00%及16.28%。截至2021年12月31日,该公司已拥有已授权的境内外专利95项,其中境内授权专利93项,境外授权发明专利2项。已取得43个国内医疗器械注册及备案证书,其中Ⅲ类医疗器械注册证39个。在国内市场,惠泰医疗心脏电生理产品覆盖医院超过800家,血管介入类产品覆盖医院超过2000余家。同时,该公司已取得14个产品的欧盟CE认证,在其他九十多个国家和地区完成注册和市场准入。惠泰医疗将始终致力于自主创新和在心 脑血管微创介入领域的发展,并将为推动全球医疗事业发展做出卓越的贡献。 投资者关系活动主要内容介绍: Q1:PFA产品单价较高,今年放量是否会提升毛利率? A1:现阶段PFA产品处于推广期,市场促销等活动会对毛利产生负面影响。我们争取让今年电生理业务毛利率维持去年四季度水平。 Q2:外周业务未来是否有新产品,公司的市场策略是怎样的?如何提升市场份额? A2:外周业务是公司未来重点培育的种子业务,近期上市了弹簧圈、腔静脉滤器、大支架等产品,其中弹簧圈市场导入进度较快;腔静脉滤器已纳入带量采购范围,带量采购实施后预计将带动业务收入增长。未来血管介入产品的营收份额将逐步提升。 Q3:公司经营目标的优先级排序是怎样的? A3:经营目标优先级如下:首要推进PFA产品的市场导入;其次推进重点国际市场的扫描;同时,研发平台搭建、体系升级及质量管控等 工作也处于较高优先级。 Q4:管理层对未来五年各业务线的增长预测是怎样的? A4:各业务线增速存在差异:电生理增速排第一,其次是外周,然后是冠脉;国际业务增速高于国内业务。 Q5:PFA业务快速增长需前置培养跟台工程师和销售,培养节奏领先放量的周期是多久?培养过程中需考虑哪些因素? A5:跟台工程师培养难点已显著缓解,依托产品性能升级、老员工带教及区域技术经理常态化培训,人员整体培养周期约3-6个月,经培训后可独立上岗开展工作;培养不仅覆盖专业操作,还同步开展应对跟台压力辅导,舒缓跟台工程师心理,保障团队稳定性。相较工程师,销售体系目前存在短板,团队新人占比偏高、高值耗材标准化培训体系不完善,现阶段主要由大区经理兼职统筹培训,成效有限;公司已启动专职销售培训负责人招聘,完善销售体系化能力建设,适配PFA长期放量需求。 Q6:跟台工程师激励机制与同业相比如何?公司的薪酬体系是怎样的? A6:公司手术跟台工程师的跟台奖金,优于同行业水平,薪酬结构以绩效奖金为主、固定薪酬为辅。现阶段存在两点不足:一是基础底薪低于外资企业,人员招聘存在一定压力;二是社招时,应聘者普遍对绩效奖金的兑现存在顾虑。公司已着手调整固浮比。同时,公司业务增长稳健,股权激励收益预期为正。剔除设备类企业后,公司整体薪酬待遇处于医疗器械行业的中上水平,综合激励具备市场竞争力。 Q7:迈瑞海外赋能情况? A7:设备与高值耗材的海外拓展存在共通之处,例如收购海外渠道的效率高于自主搭建渠道。迈瑞在海外基地建设、本地化运营方面经验丰富,可为公司电生理设备海外入院拓展提供赋能支持,同时如有符合公司战略的优质产品标的及渠道,公司也会认真考虑收购。 Q8:公司在中后台系统、IT建设等方面的投入规划及费用控制策略是怎样的? A8:公司今年将加大IT、财务领域的建设力度,为公司业务发展提供体系支撑、加强业财融合。公司同时会严格控制费用使用效率,稳步提升相关领域支出,确保费用投入的增加但费用率保持相对合理水平。