惠泰医疗机构调研纪要

调研日期: 2025-11-14 深圳惠泰医疗器械股份有限公司是一家专注于心脏电生理和介入医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业。该公司已形成了以完整冠脉通路和心脏电生理医疗器械为主导,外周血管和神经介入医疗器械为重点发展方向的业务布局。在电生理器械领域,惠泰医疗是中国第一家获得电生理电极导管、可控射频消融电极导管、漂浮临时起搏电极导管市场准入并进入临床应用的生产厂家,打破了国外产品在该领域的垄断。此外,惠泰医疗的电生理电极导管和可控射频消融电极导管同时被科技部认定为国家重点新产品,可控射频消融导管被广东省科技厅认定为高新技术产品。在血管介入器械领域,惠泰医疗拥有国产独家产品薄壁鞘(血管鞘组)和国内首个获得注册证的国产同类产品微导管(冠脉应用)和可调阀导管鞘(导管鞘组)。此外,惠泰医疗还拥有国内首个采用复合双芯设计的导丝,并有多种型号适合各种临床需求。该公司还重视研发人才的培养,通过科学的人才培养体系和合理的激励机制,打造了一个高层次、高学历、跨学科,全面、稳定且竞争力强的研发团队。近三年研发投入分别为7,042.27万元、7,189.94万元及13,487.68万元,占营业收入比重达17.43%、15.00%及16.28%。截至2021年12月31日,该公司已拥有已授权的境内外专利95项,其中境内授权专利93项,境外授权发明专利2项。已取得43个国内医疗器械注册及备案证书,其中Ⅲ类医疗器械注册证39个。在国内市场,惠泰医疗心脏电生理产品覆盖医院超过800家,血管介入类产品覆盖医院超过2000余家。同时,该公司已取得14个产品的欧盟CE认证,在其他九十多个国家和地区完成注册和市场准入。惠泰医疗将始终致力于自主创新和在心 脑血管微创介入领域的发展,并将为推动全球医疗事业发展做出卓越的贡献。 Q1:惠泰医疗电生理板块多年来一直亏损,请问公司预计什么时候能够达到盈亏平衡? A1:公司电生理业务正处于核心投入与快速成长阶段,研发端推进PFA 消融导管临床适应症扩展及下一代消融设备的开发、市场端通过学术推广等扩大三维手术医院覆盖、产品端打造"设备+耗材"完整解决方案,并推进为未来手术上量的跟台工程师的储备。Q2:三季报公布后,净利润增速远低于营收增速,出现增收不增利现象,引起二级市场股价大波动。请问公司是否考虑短期利益和长期利益的均衡,确保公司净利润稳健增长?是否还会为了追求长远利益而大幅牺牲短期利益? A2:三季报盈利增长没有同步收入增长是由电生理 PFA 新品学术推广、高端研发战略投入等因素引起。从年度周期看,公司的盈利和营收增长仍将维持一个合理的配比水平。公司始终坚持短期和长期经营的有机统一,同时维持良好的经营现金流,确保主营业务"造血"能力的持续增强。 Q3:是什么原因导致第三季度净利润增速下降?第四季度净利润增速同比能否大于 20%? A3:公司第三季度净利润增速下降,三季报盈利增长没有同步收入增长是由电生理 PFA 新品学术推广、高端研发战略投入等因素引起 ,预计四季度相关的销售费用及研发费用仍将维持一个较高水平。 Q4:请问贵公司今年在研发创新方面取得了哪些新突破? A4:公司有多项核心技术正在孵化;此外,公司今年有一批新产品获批上市,包括压力射频消融平台、磁定位心腔内成像超声导管等。 Q5:请问公司三季度业绩情况如何? A5:公司 2025 年第三季度业绩保持稳健增长态势,整体营业收入6.54 亿元,同比增长 24.8%;主营业务收入 6.48亿元,同比增长24.1%;毛利率 73%,核心盈利基础扎实。有关本季度业绩的详细财务数据及经营情况,详见公司在上海证券交易所网站披露的《2025 年第三季度报告》。 Q6:请问公司明年业务方面是否有新的战略规划? A6:公司以五年战略规划为指引,进行业务布局。公司每年都会进行战略规划的制定。 Q7:请问截止三季报,贵司脉冲消融手术量已完成数量,及预计本年脉冲消融手术量。谢谢 A7:截至三季度末,公司已完成脉冲消融手术 2000 余例,今年脉冲消融手术量预计将超过 5000 例。